BlackRock está comprando uno de los mayores proveedores de préstamos de Europa para nuevas empresas y empresas de tecnología, mientras la firma continúa expandiendo su negocio de crédito privado de $ 45 mil millones.
El administrador de dinero más grande del mundo está comprando Kreos Capital, con sede en Londres, y contratando a sus 45 empleados, dijo el alto ejecutivo de BlackRock, Stephan Caron, en una entrevista con el Financial Times, sin revelar el valor de la transacción.
La medida permitirá a los clientes de BlackRock aprovechar el creciente sector de deuda de riesgo, que implica otorgar préstamos a empresas emergentes en lugar de tomar participaciones de capital, en un momento en que el apetito por la deuda privada está en auge.
Desde su fundación en 1998, Kreos ha prestado más de 5200 millones de euros a empresas emergentes de rápido crecimiento en áreas de tecnología y atención médica, incluida la empresa de entrega de alimentos Delivery Hero y la aplicación israelí de taxis Gett.
El movimiento de BlackRock es parte de un cambio general hacia el crédito privado que ha crecido rápidamente hasta convertirse en un mercado de $ 1,4 billones, ayudado por requisitos de capital más estrictos impuestos después de la crisis financiera mundial que dificultó que los bancos participaran en préstamos especulativos.
Muchos grandes inversores se están expandiendo aún más en la clase de activos a medida que el aumento de las tasas de interés hace que los préstamos a tasa flotante sean más atractivos.
Los administradores de activos tradicionales como Fidelity International y DWS de Deutsche Bank han señalado que están buscando hacer crecer sus negocios de préstamos, mientras que firmas que incluyen a los administradores de inversiones estadounidenses Nuveen y PGIM recientemente lograron grandes acuerdos.
“Muchos clientes buscan aumentar sus asignaciones a la deuda privada”, dijo Caron, director de deuda privada de BlackRock para Europa, Medio Oriente y África.
“La deuda de riesgo es obviamente un componente creciente del segmento de deuda privada”, agregó. «Europa todavía está muy poco penetrada, todavía sentimos que hay una gran oportunidad para hacer crecer el negocio orgánicamente».
Un informe publicado en marzo por GP Bullhound, una firma de asesoría e inversión en tecnología, encontró que la emisión de deuda a empresas tecnológicas europeas se duplicó a 30.500 millones de euros el año pasado en comparación con 2021.
La deuda representó alrededor del 30 por ciento de todo el capital de riesgo recaudado en tecnología europea en 2022, según cifras de Dealroom, en comparación con alrededor del 16 por ciento en los seis años anteriores.
La caída de los precios de las empresas de tecnología ha llevado a las empresas emergentes a recurrir cada vez más a los proveedores de deuda para extender sus líneas de vida de efectivo sin diluir a sus accionistas o aceptar una valoración reducida.
El colapso de Silicon Valley Bank, anteriormente uno de los principales prestamistas de empresas emergentes, solo ha aumentado la demanda de la oferta de Kreos, según su cofundador y socio general Mårten Vading.
BlackRock ha estado construyendo constantemente su llamado negocio alternativo, que comprende en gran medida infraestructura, crédito y capital privado, durante la última década a medida que los inversores acudían en masa a las clases de activos en busca de rendimiento.
Sin embargo, el negocio aún constituye solo una pequeña proporción de sus activos totales bajo administración y sigue siendo mucho más pequeño en el sector que los líderes del mercado, incluido Blackstone.
BlackRock compró la firma de crédito estadounidense Tennenbaum Capital Partners en 2018 para impulsar su negocio de préstamos en los EE. UU. El año pasado, también estudió una oferta por el gigante estadounidense de inversiones Carlyle Group, informó anteriormente el FT.
Kreos se ha fijado como objetivo una tasa de rendimiento interna neta en la parte baja de la adolescencia. Los inversores en sus fondos incluyen fondos soberanos, pensiones y aseguradoras.