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Bill Ackman ha dicho a los potenciales inversores en el fondo de inversión con sede en Estados Unidos que está trabajando para sacar a bolsa que su prolífica presencia en las redes sociales ayudará a que el vehículo se cotice a una valoración superior.
El multimillonario administrador de fondos de cobertura está solicitando inversiones para un fondo cotizado de hasta 25.000 millones de dólares llamado Pershing Square USA, que, si tiene éxito, lo convertiría en una de las IPO más grandes de todos los tiempos, rivalizando con la petrolera Saudi Aramco y el gigante tecnológico chino Alibaba.
A lo largo del último año, Ackman ha ganado cientos de miles de seguidores en las redes sociales en medio de una oleada de críticas al presidente Joe Biden y su apoyo al expresidente Donald Trump, a quien respaldó públicamente el sábado por la noche. Ackman también ha encabezado una campaña vocal contra los directores de las universidades estadounidenses que, según él, han tolerado el antisemitismo en los campus, a menudo recurriendo a largas publicaciones en las redes sociales.
El inversor, muy seguido de cerca, había promocionado a sus más de un millón de seguidores en la plataforma de redes sociales X en presentaciones para inversores, según varias personas que asistieron a ellas. Comparó el fondo con empresas que cotizarían a una valoración de al menos dos veces el valor contable de sus activos.
El fondo también planea celebrar una reunión anual de accionistas en persona para sus inversores, inspirada en la extensa y concurrida reunión anual de Berkshire Hathaway organizada por Warren Buffett. Ackman ha dicho a la gente que esperaba que el evento atrajera a miles de inversores.
Combinado con su personalidad en las redes sociales, Ackman ha dicho a los inversores que planea usar plataformas públicas para hablar sobre sus estrategias de inversión, incluidos los activos que selecciona para la cartera, y para discutir las grandes apuestas que ocasionalmente puede realizar para protegerse contra una caída severa en los mercados financieros.
“Con el tiempo, he conseguido un número relativamente grande de seguidores en Twitter, o X, y lo he utilizado para hablar de una serie de temas, pero, históricamente, por razones regulatorias, no he podido hablar de la actividad de inversión. No tendré ninguna restricción en cuanto a mi capacidad para informar a nuestros accionistas sobre los avances de la cartera”, dijo Ackman a los accionistas en una presentación pública adjunta a la presentación de la oferta pública inicial.
Además de anunciar nuevas inversiones y el pensamiento de Pershing Square, Ackman dijo que esperaba “hablar sobre por qué establecemos una cobertura sobre las tasas de interés o los precios de las materias primas, o cualquier otro evento de Cisne Negro que nos preocupe”.
Pershing Square se negó a hacer comentarios.
El nuevo fondo se estructurará como una sociedad gestora que cotizará en la Bolsa de Nueva York e invertirá en grandes empresas que cotizan en bolsa y que tienen ventajas competitivas que, según Ackman, están infravaloradas. Aunque las acciones serán fácilmente negociables, el fondo tendrá una estructura cerrada, lo que significa que sus activos no se podrán canjear, a diferencia de un fondo mutuo tradicional, lo que permitirá un estilo de inversión a más largo plazo.
El enfoque de Ackman en la valoración del fondo podría apuntar a evitar preocupaciones de que sus acciones puedan cotizar con un descuento respecto del valor subyacente de las inversiones, un problema que ha perseguido al fondo del grupo que cotiza en Ámsterdam y Londres, Pershing Square Holdings, durante varios años.
El descuento en el fideicomiso que cotiza en Europa se cerró en los últimos meses, y una persona cercana a Ackman sugirió que esto se debió en parte a su elevada presencia en línea durante el año pasado.
En su presentación, Ackman se refirió a su seguimiento en las redes sociales y a la intensa cobertura mediática como “notoriedad”. “He creado una gran base de seguidores institucionales y minoristas que siguen cada uno de nuestros movimientos… El interés de los medios es valioso para atraer el interés de los inversores y también para crear liquidez para nuestros accionistas”, afirmó.
Pershing Square USA está registrado como un fondo denominado 40 Act, que conlleva menos restricciones regulatorias sobre las comunicaciones que Pershing Square Holdings.
“El fondo está orientado únicamente al comercio minorista”, dijo un gestor de inversiones que habló con Ackman. “Puede tener un compromiso directo con Estados Unidos, por eso cree que el precio subirá. No se le permitió tuitear sobre su fondo cotizado en Londres”, añadió el inversor.
Ackman también compara el vehículo con una corporación común y cree que podría llegar a incluirse en los índices bursátiles generales. “No es un fondo cerrado, es Bill Ackman Incorporated”, dijo el inversor.
Ackman también ha dicho a los posibles inversores que su fondo buscará comprar posiciones de participación en algunas grandes empresas que salgan a bolsa, actuando como accionista principal en las IPO que considere una buena oportunidad.
El fondo podría ser el accionista principal de un vehículo independiente respaldado por Pershing Square que está buscando una empresa privada para cotizar en bolsa. Ackman mencionó al gigante de pagos Stripe y a Starlink, X y SpaceX de Elon Musk como empresas que el vehículo respaldado por Pershing Square podría eventualmente cotizar en bolsa con una orden principal de su fondo estadounidense, según una persona que ha escuchado la presentación de Ackman.
Ackman también ha destacado el sólido desempeño de su vehículo Pershing Square Holdings durante el período de Covid-19, que arrojó una rentabilidad del 183,8 por ciento en los últimos cinco años hasta el 30 de junio. Sin embargo, el desempeño fue peor antes de la pandemia, ya que las apuestas, incluida una gran inversión en Valeant Pharmaceuticals, perdieron miles de millones y provocaron que la mayoría de los inversores institucionales retiraran su efectivo de su fondo de cobertura.
Ackman planea fijar el precio de la oferta pública inicial en 50 dólares por acción, con una comisión de gestión adicional del 2% similar a la de muchos fondos de cobertura, sin una comisión de rendimiento asociada. Pershing Square Holdings, su homólogo europeo, cobra una comisión del 16% sobre las ganancias de inversión.
“Obtienes a Bill Ackman gratis”, concluyó un inversor sobre la propuesta de Ackman. “Me estás ganando a mí en mi mejor momento”.