Los auditores internacionales están renunciando a los promotores inmobiliarios muy endeudados de China, ya que una ola de retrasos en los resultados financieros ha aumentado la incertidumbre sobre la escala total de la peor crisis del sector y ha aumentado la amenaza de deudas ocultas.
La firma de contabilidad Big Four PwC, que audita a más de una docena de desarrolladores chinos que cotizan en bolsa, está bajo investigación en Hong Kong por su auditoría de Evergrande. It y Deloitte han renunciado como auditores de al menos cinco desarrolladores chinos en los últimos tres meses.
Shimao, una de las compañías inmobiliarias más grandes de China, dijo la semana pasada que PwC había renunciado después de que no proporcionó información relacionada con los «acuerdos de préstamos fiduciarios», una forma de financiación que suelen utilizar los desarrolladores de China continental. Shimao dijo que no pudo completar una revisión del asunto a tiempo debido a las restricciones de Covid-19. PwC se negó a comentar.
Un total de 10 desarrolladores han anunciado que están retrasando sus resultados auditados antes de la fecha límite del 31 de marzo después de que el sector se vio afectado por una serie de incumplimientos. Los auditores de Big Four han aprobado las cuentas de los promotores inmobiliarios de China durante años a pesar de las señales de advertencia de que es posible que no puedan cumplir con sus grandes obligaciones financieras.
Deloitte, PwC, KPMG y EY han pasado tres décadas construyendo grandes operaciones en China y Hong Kong y ahora dominan el mercado, auditando alrededor de 140 de las aproximadamente 270 empresas chinas que cotizan en EE. UU. Entre el 15 y el 20 por ciento de los ingresos globales de Big Four provienen de Asia Pacífico.
“Estamos en un territorio desconocido aquí”, dijo Nigel Stevenson, analista de GMT Research con sede en Hong Kong. “No puedo recordar en mi tiempo en Hong Kong una situación en la que haya tenido tantas empresas de un sector que retrasan los resultados”.
Varios de los desarrolladores citaron los brotes de Covid-19 y las severas restricciones en Hong Kong y China continental como la razón del retraso en los resultados.
Clement Chan, presidente de la Asociación de Auditores de Entidades de Interés Público Registradas de Hong Kong, dijo que el territorio estaba experimentando una «escasez de mano de obra en contabilidad» luego de una ola de emigración. Más de 70 empresas que cotizan en Hong Kong dijeron que pospondrían sus resultados, un aumento de alrededor del 75 por ciento respecto al año pasado.
Los retrasos se producen cuando los inversores buscan más información sobre la magnitud de la crisis en el sector inmobiliario de China, que aporta hasta el 30 por ciento de la producción económica del país.
Los inversores internacionales se están acercando a acciones legales contra Evergrande, que ha pedido prestados alrededor de $ 20 mil millones en los mercados internacionales de bonos, luego de que la compañía dijera la semana pasada que un prestamista misterioso había reclamado $ 2 mil millones en efectivo en su brazo de servicios inmobiliarios.
Kaven Tsang, vicepresidente senior de Moody’s, dijo que las restricciones por el coronavirus habían contribuido a los retrasos en un momento en que los auditores «tienen más preguntas».
Señaló el ejemplo del desarrollador Logan Group, que cotiza en Hong Kong, que en febrero indicó que tenía alrededor de $ 1 mil millones en deuda garantizada en el extranjero que no se había revelado anteriormente.
“Queremos entender más de los últimos resultados auditados si hay algo como esto en la situación de los otros desarrolladores”, dijo.
Evergrande dijo este mes que perdería la fecha límite para presentar los resultados anuales auditados en Hong Kong.
Los auditores corren un riesgo cada vez mayor de emprender acciones legales en relación con las turbulencias en el sector inmobiliario chino.
Un tenedor de bonos de un importante desarrollador inmobiliario chino dijo que su compañía de inversiones estaba explorando si podría presentar demandas por negligencia profesional contra los auditores del desarrollador.
Agregó que el riesgo financiero para los auditores en relación con sus clientes desarrolladores era «anormalmente alto» debido a «las enormes cantidades involucradas en estos incumplimientos».
Todos los promotores inmobiliarios cuyos auditores Big Four han renunciado los han reemplazado con firmas de auditoría más pequeñas y, en algunos casos, locales.
CreditSights, una firma de investigación crediticia, dijo el mes pasado que los cambios recientes en los auditores eran un «motivo de preocupación, ya que podrían ser una señal de posibles irregularidades contables».
En enero, Deloitte renunció como auditor de Aoyuan, un desarrollador chino, y fue reemplazado por ShineWing, con sede en China. Los desarrolladores Shimao Group y Ronshine China reemplazaron a PwC con la firma de contabilidad Elite Partners de Hong Kong.