Barclays/Jes Staley: el hábito de buscar riesgos persiste en la estructura del banco

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La vergüenza ha pasado de moda, a juzgar por el comportamiento de algunos políticos. La desgracia que supuso para Jes Staley una prohibición provisional y una multa de 1,8 millones de libras por parte del regulador financiero del Reino Unido se ve atenuada por otra realidad: el ex jefe de Barclays nunca iba a conseguir un trabajo en ninguna otra gran institución financiera de todos modos.

Los aparentes agujeros argumentales en la narrativa de Staley sobre los vínculos con el financiero y delincuente sexual Jeffrey Epstein lo obligaron a renunciar como director ejecutivo del banco del Reino Unido en 2021.

Había afirmado que su relación con el rico criminal no había sido estrecha durante los años que pasó como alto ejecutivo de JPMorgan Chase. La Autoridad de Conducta Financiera no está de acuerdo.

Aunque Staley planea apelar, la FCA está intentando cerrar el círculo de su investigación al excluirlo de puestos de alto nivel en la ciudad. El regulador dice que aprobó “imprudentemente” una carta de Barclays que hacía “declaraciones engañosas” sobre su amistad con Epstein.

Lex apodó a Staley como “Mr. Tumble” antes de que los vínculos con el vil Epstein extinguieran cualquier gusto por la sátira. El banquero parecía habitualmente propenso a sufrir accidentes. Sus errores incluyeron referirse públicamente a Barclays como “Morgans” y violar las reglas de conducta al intentar identificar a un denunciante.

Durante la década de 2010, muchos en la City veían a Barclays como algo culturalmente podrido, con personal involucrado en todo, desde la evasión fiscal hasta la manipulación de índices. Las desventuras de Staley mantuvieron la impresión de una empresa feliz de asumir riesgos improvisados ​​para mantener fluyendo las recompensas gerenciales.

El actual jefe CS Venkatakrishnan es una figura más sobria. El problema de reputación de Barclays disminuirá en proporción al tiempo que pueda mantenerse alejado de más problemas. El problema para “Venkat” es que ha heredado la estructura empresarial diversificada que Staley le pidió a un activista estadounidense que preservara.

Staley insistió en que se requerían dos condiciones, en aquel momento improbables, para que Barclays se ganara el aplauso de los inversores. En primer lugar, era necesario acelerar los acuerdos, impulsando los retornos de la banca de inversión. En segundo lugar, las tasas de interés tuvieron que aumentar, engrosando los márgenes de interés netos.

Ambas cosas han ocurrido en los últimos tres años. Pero las acciones de Barclays sólo cotizan a 0,5 veces el precio con respecto al valor contable tangible, casi la mitad del nivel de acciones de Lloyds, que se centra en el sector minorista. Los rendimientos de los bancos de inversión siguen siendo insignificantes en comparación con su probable costo de capital.

Staley hace tiempo que se fue de Barclays. Persisten las dudas sobre su equilibrio entre riesgos y recompensas.