Los reguladores del Banco de Inglaterra han advertido a los prestamistas sobre «jugar con las reglas» con transacciones de arbitraje de capital a través de sus planes de pensiones, una medida dirigida en gran medida a Barclays, que ha utilizado tales acuerdos para aumentar su nivel de capital.
El miércoles, la Autoridad de Regulación Prudencial publicó un declaración fuertemente redactada criticando el uso de “operaciones de reducción del déficit con sus planes de pensión de beneficio definido que están estructurados para limitar el impacto del capital regulatorio”.
Dijo que las tácticas eran legalmente arriesgadas, así como «complejas, artificiales y opacas» de una manera que «socava la calibración» de los niveles de capital.
“También llamamos la atención de las empresas sobre el enfoque de la PRA. . . Nuestras políticas deben seguirse ‘en línea con su espíritu y el resultado previsto, sin administrar el negocio solo al pie de la letra o jugar con las reglas’”, agregó el regulador.
Si bien el comunicado no mencionó a ningún banco, personas familiarizadas con el asunto dijeron que el objetivo principal era Barclays. Los analistas de Autonomous y Numis dijeron que era el único prestamista del Reino Unido que había utilizado la táctica en los últimos años.
Barclays y la PRA se negaron a comentar.
Si la PRA exige que se deshagan las transacciones, Barclays podría sufrir un golpe de £1.250 millones en su reserva de capital central años antes de lo previsto, según los analistas. Eso es equivalente, después de impuestos, a una reducción de 30 puntos básicos de su índice actual de capital común de nivel 1 del 15,1 por ciento.
La advertencia de la PRA llega en un momento tenso para Barclays y el nuevo director ejecutivo CS Venkatakrishnan, quien reemplazó a Jes Staley en noviembre después de que renunció en medio de una investigación sobre su relación con el delincuente sexual convicto Jeffrey Epstein.
A finales del mes pasado, el prestamista británico dijo que tendría que reembolsar a los inversores 450 millones de libras esterlinas después de emitir por error 15.000 millones de dólares adicionales en productos financieros en EE. UU. de lo que tenía autorizado.
El error comercial lo obligó a retrasar un programa de recompra de acciones y está siendo investigado por los reguladores. Poco después, uno de sus principales accionistas, Capital Group, vendió acciones por valor de 900 millones de libras esterlinas, lo que provocó la caída de las acciones.
“Esto es, una vez más, inútil y frustrante en igual medida”, dijo Jonathan Pierce, analista de Numis, sobre el comunicado de la PRA. “Si avanza, reduciría el índice de capital general en el corto plazo y podría reducir el potencial de recompra de Barclays en 2023”.
“Otro golpe de capital a corto plazo. . . ciertamente no ayudará a las acciones”, dijo Christopher Cant, analista de Autonomous, en un informe.
Las transacciones de arbitraje de capital en cuestión son dos acuerdos realizados en 2019 y 2020, por un total de 1250 millones de libras esterlinas. Se solicitó a los fideicomisarios de Barclays Bank UK Retirement Fund que invirtieran en billetes con respaldo dorado emitidos por una subsidiaria para financiar el déficit de pensiones, retrasando el impacto de capital hasta entre 2023 y 2025.
Barclays marcó claramente las transacciones y explicó la justificación en los informes de ganancias.
“No está claro qué es exactamente lo que ha provocado que la PRA entre en acción en este momento”, dijo Cant de Autonomous. «Parece posible que otro banco estuviera buscando reflejar el enfoque de Barclays con una transacción de arbitraje similar, lo que provocó una nueva mirada del regulador; si es así, asumimos que la declaración de hoy provocará una rápida reconsideración».