Las expectativas son altas. En julio, cuando surgieron los primeros rumores sobre la salida a bolsa, se suponía una valoración bursátil de aproximadamente 8.000 millones de dólares (7.560 millones de euros). Esa cantidad ahora se ha incrementado a más de 9 mil millones de dólares. Izquierda o derecha: la estimación es al menos el doble que en enero de 2021, cuando la sociedad de inversión L Catterton adquirió una participación mayoritaria en Birkenstock. En ese momento, la empresa estaba valorada en 4.000 millones de dólares.
No todas las acciones de Birkenstock llegan al mercado. La propia Birkenstock vende casi once millones, L Catterton más de 21 millones. Esto eleva el total a más de 32 millones de acciones. Es probable que las acciones tengan un precio de entre 44 y 49 dólares cada una. Por lo tanto, Birkenstock y L Catterton pueden recaudar conjuntamente hasta 1.600 millones de dólares. La empresa quiere utilizar el capital que Birkenstock obtiene de sus propias acciones, entre otras cosas, para pagar préstamos, según la declaración de registro que Birkenstock presentó a mediados de septiembre al regulador de la bolsa estadounidense.
Sobre el Autor
Nora Veerman prescribe de Volkskrant sobre la moda.
Pero la IPO aporta a Birkenstock más que dinero. Una IPO suele generar mucha atención de los medios y puede fortalecer la credibilidad de una empresa. Con una IPO, una empresa comunica la confianza de que también tendrá un buen desempeño en el mercado a largo plazo. Esto no es una garantía por el momento, aunque a Birkenstock le está yendo bien en estos momentos.
Barbie Birkenstocks
Birkenstock tiene una larga historia. Johannes Adam Birkenstock, el fundador de la empresa, está registrado en 1774 como zapatero en el pueblo alemán de Langen-Bergheim. Fue su tataranieto Konrad Birkenstock quien desarrolló a finales del siglo XIX la plantilla preformada, que su hijo Carl comercializó como una proeza ortopédica. Cuando las Birkenstock se exportaron por primera vez a gran escala a Estados Unidos en la década de 1960, todavía tenían la imagen de sandalias saludables: cómodas, pero no muy sexys. Eso cambió en la década de 1990, cuando las primeras celebridades empezaron a usarlos.
En los últimos años, Birkenstock se ha beneficiado del deseo de ropa cómoda y funcional y de la popular película sobre Barbie, que llegó a los cines este verano. Al comienzo de la película, Barbie camina a través de su propio universo de sueños con un par de zapatos de tacón rosas, pero una vez que conoce el “mundo real” al final de la película, elige Birkenstocks. En rosa si.
El prototipo de zapato para personas realistas, pero lo suficientemente atractivo como para convencer a Barbie: así se presentan las sandalias de corcho. Según Birkenstock, no hubo colaboración con el productor cinematográfico Warner Bros, el fabricante de juguetes Mattel ni con ninguno de los actores involucrados, pero Birkenstock debió haberse beneficiado de la película. Todavía estamos esperando las cifras de facturación del trimestre de verano.
La propia Birkenstock también ha hecho grandes esfuerzos, con una ampliación de su gama de productos y colaboraciones con importantes marcas de moda, incluidas Dior, Jil Sander y Rick Owens. Y con éxito: mientras que en 2020 la facturación anual todavía se acercaba a los 800 millones de dólares, en 2022 superó los 1.300 millones de dólares, lo que supone un aumento del 70 por ciento. En los primeros nueve meses del presente ejercicio ya se alcanzó una facturación de 1.200 millones de dólares. Esto aún no incluye las cifras del verano.
Picos y valles
Parece una excelente posición inicial, pero una IPO es y sigue siendo un riesgo. Esto se puede ver en los gráficos de otras marcas de calzado que anteriormente servían a un nicho de mercado, como Dr. Martens, Allbirds y Crocs. Los precios de las acciones de Dr Martens y Allbirds cayeron bruscamente después de que ambas empresas cotizaran en bolsa en 2021. El precio de los Crocs, que salieron a bolsa en 2006, muestra tanto picos pronunciados como valles profundos. Las tres marcas son zapatos francos que pueden ponerse de moda por esa misma razón, pero que también pueden caer en desgracia. Para satisfacer a los accionistas, Birkenstock debe seguir creciendo. Eso también significa: ser capaz de avanzar con las tendencias cambiantes. La marca lleva unos años teniendo éxito en esto último, pero la pregunta es si seguirá teniendo éxito.
Los accionistas parecen tener confianza en ello. Según Birkenstock, ya hay varias partes seriamente interesadas. Por ejemplo, la Financière Agache, el holding de la familia detrás del grupo de lujo LVMH, quisiera suscribirse por 325 millones de dólares. Financière Agache ya tiene una participación en Birkenstock a través de L Catterton, filial de Financière Agache.