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A los bancos más grandes de Estados Unidos les está yendo bien. Las empresas y los consumidores siguen gastando y endeudándose, incluso cuando las tasas de interés se mantienen en su nivel más alto en 22 años.
JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo pudieron cobrar más por los préstamos y aumentar los pagos de los depósitos más lentamente. Los tres prestamistas ganaron colectivamente 49.600 millones de dólares en ingresos netos por intereses durante el tercer trimestre. Eso es un aumento del 29 por ciento con respecto al período del año anterior.
En JPMorgan, el crecimiento de sus carteras de préstamos fue más que suficiente para compensar la debilidad de la banca comercial y de inversión. Los ingresos netos aumentaron en más de un tercio. Los de Wells aumentaron un 60 por ciento. Citi informó una ganancia interanual más modesta del 2 por ciento.
Su resiliencia podría ser un mal augurio para los bancos regionales más pequeños de Estados Unidos. Estos últimos han ido perdiendo clientes y depósitos frente a sus rivales más grandes. El índice bancario regional KBW cayó el viernes casi un 1 por ciento. Las acciones de JPMorgan, Wells y Citi subieron entre un 2,4 y un 3,4 por ciento.
Pero incluso entre los grandes bancos abundan las señales de que el aumento de los ingresos netos por intereses no es sostenible. Los consumidores son cada vez más cautelosos. Los costos de financiación están aumentando. Eso limitará el crecimiento del margen de interés neto. En JPMorgan, los gastos por intereses fueron un 170 por ciento más altos en comparación con hace un año. Aun así, los depósitos totales cayeron un 1 por ciento interanual. Tanto Wells como Citi informaron de una caída interanual del 3 por ciento en los depósitos.
Entre los tres, Citi parece tener menos margen de maniobra en lo que respecta a los costos de financiación. Sólo el 15 por ciento de sus depósitos en Estados Unidos están en cuentas que no devengan intereses. Estos depósitos –la fuente más barata de financiación para los bancos– cayeron un 5 por ciento entre el segundo y el tercer trimestre.
En JPMorgan, cayeron un 1 por ciento intertrimestral y todavía representaban alrededor de un tercio de sus depósitos totales en Estados Unidos. El sólido balance de JPMorgan y su modelo de negocios diversificado ayudan a explicar por qué la acción continúa cotizando con una prima considerable respecto a sus pares en términos de precio a valor contable.
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