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Balderton Capital, patrocinador de Revolut, ha recaudado 1.300 millones de dólares en la mayor financiación de riesgo de Europa centrada en nuevas empresas de la región, a medida que el capital regresa a las empresas tecnológicas privadas.
Balderton, con sede en Londres, que ha respaldado a la startup de inteligencia artificial Wayve y al desarrollador de Royal Match Dream Games, cerró un fondo de 615 millones de dólares para etapas iniciales y un fondo de 685 millones de dólares para inversiones de “crecimiento” en startups más maduras, lo que refleja un “creciente interés en la tecnología europea”, según el socio gerente Bernard Liautaud.
Liautaud señaló datos de Invest Europe y Cambridge Associates que mostraban que los fondos de capital de riesgo europeos habían superado a sus pares norteamericanos en períodos de 10 y 15 años. “Hay una lista mucho más grande de grandes líderes globales que surgen de Europa y tenemos muchos en nuestra cartera”, dijo Liautaud.
La recaudación de fondos sigue a la obtención de nuevo capital para varias de las principales empresas de capital de riesgo de la región este año, incluido el brazo europeo de Accel, Index Ventures y Creandum.
La industria europea del capital riesgo ha estado más activa que en cualquier otro momento antes del año de auge de 2021, cuando Balderton y muchos de sus pares recaudaron capital por última vez. La inversión de capital riesgo en la región aumentó un 12 por ciento en el segundo trimestre interanual. Según Dealroomque rastrea las financiaciones tecnológicas privadas.
Balderton invirtió dinero en las primeras rondas de financiación de Revolut y se convirtió en su mayor inversor. El grupo fintech lanzó este mes una venta de acciones a empleados por una valoración de 45.000 millones de dólares, lo que lo convierte en la start-up más valiosa de Europa.
“Pueden imaginar cuánto impulsa eso al fondo”, dijo Liautaud. “Para tener un gran historial, se debe tener un rendimiento constante y, a veces, una rentabilidad descomunal”.
A diferencia de otras grandes firmas de capital de riesgo con raíces en Europa, como Index Ventures y Atomico, que también invierten en empresas estadounidenses, Balderton respalda exclusivamente a nuevas empresas europeas.
Sin embargo, eso significa que la empresa de 24 años se ha perdido en gran medida la última ola de nuevas empresas de inteligencia artificial “fundamentales” con sede en Silicon Valley, como OpenAI y Anthropic, que están invirtiendo enormes sumas para crear los grandes modelos de lenguaje que sustentan los chatbots como ChatGPT.
Tras las grandes rondas de financiación para las empresas emergentes europeas de IA Mistral, Wayve y Poolside AI, la IA representa ahora el 18 por ciento de toda la financiación de capital riesgo europea, más del doble que en la última década. Según Dealroom.
Pero sus analistas descubrieron que los cinco principales inversores mundiales en IA generativa tienen su sede en Estados Unidos, incluidos Andreessen Horowitz, con sede en Silicon Valley, Sequoia Capital y Lightspeed Venture Partners, que han abierto oficinas en Londres en los últimos años.
Según Dealroom, desde 2019, la financiación estadounidense a empresas de IA generativa ha ascendido a 54.000 millones de dólares, frente a los 3.000 millones de dólares de cada uno de los siguientes países más grandes, China y el Reino Unido. Esos datos sugieren que los inversores europeos están siendo superados por sus pares estadounidenses en la mayor tendencia tecnológica del momento.
“No nos han convencido de que [the underlying AI infrastructure] “Es necesariamente el mejor lugar para obtener los mejores rendimientos, debido a la cantidad de capital que se requiere para ser una gran empresa”, dijo Liautaud. Invertir grandes sumas para respaldar la tecnología en rápida evolución se ha convertido en el dominio de gigantes tecnológicos como Microsoft, Google y Amazon.
Eso aún dejaba la “enorme” oportunidad de aplicaciones de IA construidas sobre esa infraestructura, añadió.
“El riesgo es que las aplicaciones no se estén desarrollando tan rápido como se predijo en términos comerciales”, dijo Liautaud. Si bien muchas empresas están probando IA, pocas de ellas están generando grandes contratos a largo plazo para empresas de software de IA.
“Pero la oportunidad es que esto realmente ocurra muy rápido y transforme todos los sectores”, dijo Liautaud. “Y eso es a lo que estamos apostando”.
Si bien el capital disponible para las empresas emergentes europeas se ha multiplicado por varias en los últimos 15 años, el ritmo al que los VC han podido concretar esas inversiones a través de ofertas públicas iniciales se ha desacelerado drásticamente en los tres años transcurridos desde la última recaudación de fondos de Balderton.
“El listón ha subido muchísimo porque ha habido decepciones en el pasado”, dijo Liautaud. “Creo que ahora, para salir a bolsa, básicamente hay que ser tres veces más grande que antes”.
A las empresas que habrían podido salir a bolsa con 100 millones de dólares de ingresos anuales se les está diciendo ahora que esperen unos años más hasta alcanzar entre 300 y 400 millones de dólares en ventas, añadió. Mientras tanto, sin embargo, las fusiones y adquisiciones estaban cobrando impulso, con una serie de compras más pequeñas de menos de 1.000 millones de dólares.
“El mercado de las IPO determinará el destino de uno de esos grandes éxitos”, dijo Suranga Chandratillake, socio de Balderton que forma parte del directorio de Wayve. “Pero una parte realmente importante de un ciclo consistente de fondos de capital riesgo son las salidas más pequeñas”.