El llamado de Janet Yellen el mes pasado para que el Banco Mundial «piense mucho más allá del statu quo» para ayudar a entregar los billones de dólares necesarios para enfrentar múltiples crisis globales hizo que el secretario del Tesoro de EE. UU. formara parte de un creciente coro de funcionarios económicos occidentales que instaban al banco a prestar más relajando sus requisitos de capital.
Durante el año pasado, los economistas del desarrollo y los asesores del gobierno de EE. UU. se apoyaron en los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) para pedir más préstamos, incluso si eso significa renunciar a sus calificaciones crediticias triple A, para enfrentar una serie de desafíos, que van desde crisis alimentarias hasta el cambio climático. , que afecta a algunos de los países más pobres del mundo.
La pandemia y las consecuencias de la guerra de Rusia en Ucrania han aumentado la presión sobre las instituciones, como el Banco Mundial y otros BMD, que ya estaban luchando para proporcionar la financiación necesaria para cumplir con los objetivos de desarrollo sostenible de la ONU.
“Nunca previmos que tendríamos que lidiar con crisis casi permanentes en los últimos dos años”, dijo Axel van Trotsenburg, director gerente de operaciones del Banco Mundial. “Una vez que pase esta crisis, no vamos a poder prestar a [the] tipos de niveles [we are at present].”
Los BMD fueron diseñados para financiar proyectos de desarrollo a largo plazo y para hacer frente a crisis a corto plazo caso por caso. Sin embargo, las múltiples crisis a las que se enfrenta ahora la economía global están estirando los balances al máximo.
Un miembro de la junta de un prestamista multilateral dijo: «No podemos decir que los organismos multilaterales están haciendo muy poco, ya es un esfuerzo enorme, pero la situación es mala y estamos arriesgando no una sino dos décadas perdidas para el desarrollo».
Munir Akram, representante permanente de Pakistán en la ONU, ha destacado la magnitud del desafío que enfrentan los BMD. Akram dijo el mes pasado que los países en desarrollo habían recibido solo unos 100.000 millones de dólares de los 4,3 billones de dólares estimados en financiación que necesitarían para financiar su recuperación de la pandemia.
La capacidad de préstamo del Banco Mundial ya ha aumentado considerablemente en los últimos años.
En 2018 y 2019, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento y la Asociación Internacional de Fomento, las divisiones del grupo que otorgan préstamos a gobiernos de países en desarrollo de ingresos medios y bajos, respectivamente, tenían una capacidad crediticia combinada de alrededor de $ 88 mil millones.
En 2020 y 2021, esa cifra aumentó a $ 135 mil millones, un aumento de más del 50 por ciento. En abril, el banco prometió un paquete de préstamos combinados del BIRF y la AIF de $170 mil millones durante los próximos 15 meses, generando otro aumento en las actividades del banco.
Esto es sin contar otras dos divisiones del Banco Mundial, la Corporación Financiera Internacional y la Agencia Multilateral de Garantía de Inversiones, que brindan financiamiento al sector privado en los países en desarrollo, y que juntas elevaron la capacidad de préstamo para 2020 y 2021 a alrededor de $204 mil millones.
Sin embargo, se necesita mucho más. Yellen habló el mes pasado de los “trillones y trillones” de dólares necesarios para luchar solo contra el cambio climático y sugirió que el Banco Mundial debería cambiar su mandato para poder movilizar más dinero del sector privado.
Chris Humphrey, especialista en finanzas para el desarrollo en el Overseas Development Institute, un grupo de expertos del Reino Unido, argumentó al principio de la pandemia que los seis prestamistas más grandes, con una cartera de préstamos combinada en 2019 de $463 mil millones, podrían haber prestado $745 mil millones adicionales solo al incluir su capital exigible, una garantía proporcionada por los accionistas que nunca ha sido exigida por ningún BMD, al calcular su suficiencia de capital. Además de eso, argumentó, podrían haber prestado $ 1.3 billones adicionales al aceptar una rebaja de un escalón en sus calificaciones crediticias a AA +, con un impacto insignificante en su costo de endeudamiento.
El Nuevo Banco de Desarrollo, creado en 2015 por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, descubrió que su calificación AA+, un escalón por debajo de la triple A, solo ha aumentado sus costos de endeudamiento en menos de 0,15 puntos porcentuales.
El Banco Mundial, sin embargo, no está dispuesto a perder una calificación triple A que describe como «la piedra angular de nuestro modelo financiero». Ha argumentado que las calificaciones más bajas dejarían al grupo en condiciones de otorgar menos préstamos en lugar de más, especialmente en tiempos de crisis.
Tampoco existe un consenso entre los accionistas para que los BMD se vuelvan menos reacios al riesgo.
Una persona familiarizada con las discusiones sobre el tema en el grupo de grandes economías del G20 dijo que, si bien algunos países en desarrollo apoyaban tales cambios, había “más polaridad en lugar de menos” entre los miembros.
“Los ganadores en el sistema tienen mucho miedo al cambio”, dijo la persona. “Hay una respuesta de ‘Chicken Licken’ cuando escuchan las palabras ‘repensar la adecuación del capital’, que solo nos sucederá lo peor si hacemos algo diferente”.
Con pocas perspectivas inmediatas de cambio en los BMD, los gobiernos de los países en desarrollo han pedido a las economías avanzadas que presten o compartan sus derechos especiales de giro, o DEG, una forma de activo de reserva del FMI de los cuales el fondo distribuyó el equivalente a $ 650 mil millones el año pasado. como parte de su respuesta al coronavirus, para cerrar las brechas de préstamos. Pero el progreso aquí también ha sido lento.
Richard Kozul-Wright, director de globalización y estrategias de desarrollo en la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, dijo que el hecho de que los países ricos no se movieran más rápidamente había causado irritación y frustración entre muchos países en desarrollo en las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial esta semana. mes.
“Hay un mecanismo que realmente podría abordar el problema, y son los cientos de miles de millones de dólares en DEG no utilizados”, dijo. “Pero no lo estamos usando. Este no es un llamado a grandes reformas en las multilaterales. Es una llamada para dar un paso al frente, por favor”.