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La eurozona corre el riesgo de sufrir otra crisis de deuda si el bloque no puede impulsar el crecimiento, reducir la deuda pública y solucionar la “incertidumbre política”, advirtió el Banco Central Europeo.
en su anual Revisión de estabilidad financierapublicado el miércoles, el BCE hizo sonar la alarma sobre un posible retorno de las “preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad de la deuda soberana”.
Señaló “elevados niveles de deuda y elevados déficits presupuestarios”, así como un crecimiento tibio y las incertidumbres causadas por los recientes “resultados electorales a nivel europeo y nacional, especialmente en Francia”.
Los diferenciales entre los bonos gubernamentales franceses y alemanes a 10 años -un indicador clave de las preocupaciones de los inversores- aumentaron este mes a 0,77 puntos porcentuales, cerca del máximo de 12 años alcanzado en el período previo a las elecciones parlamentarias de este verano.
“Los obstáculos al crecimiento económico derivados de factores como la débil productividad hacen que los niveles elevados de deuda y los déficits presupuestarios tengan más probabilidades de reavivar las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda”, advirtió el BCE el miércoles.
Hace más de una década, Grecia evitó por poco una cesación de pagos después de que las preocupaciones sobre su estabilidad financiera alimentaron el malestar del mercado en torno a la moneda común. Esto sólo disminuyó después de que el entonces presidente del BCE, Mario Draghi, se comprometió a hacer “lo que sea necesario” para evitar un colapso de la zona monetaria.
El BCE dijo el miércoles que las primas de riesgo crediticio soberano podrían verse impulsadas al alza por shocks macrofinancieros, señalando fundamentos “débiles” en varios estados miembros y deuda soberana vencida que se “renueva” a tasas de interés más altas.
Añadió que la combinación de bajo crecimiento y alta deuda pública en el bloque monetario de 20 países podría hacer más difícil para los gobiernos pagar mayores necesidades de defensa e inversiones para luchar contra el cambio climático.
El BCE también advirtió que los mercados de acciones y bonos están expuestos a riesgos crecientes de “ajustes bruscos”, señalando “altas valoraciones y concentración de riesgo” que ya habían resultado en “varios picos pronunciados pero de corta duración en la volatilidad”.
En una potencial crisis económica, los balances de los bancos también podrían verse afectados, ya que los consumidores y las empresas de la eurozona ya están luchando con tasas de interés más altas, dijo.
La amenaza de mayores pérdidas en el sector inmobiliario comercial “podría ser significativa para los bancos individuales y los fondos de inversión”, añadió el BCE.