El administrador del fondo insignia de Baillie Gifford admitió que 2022 fue un “año de humildad” después de que el grupo de inversión perdiera más de $ 14 mil millones en participaciones en Tesla y el grupo de comercio electrónico Shopify.
Tom Slater, gerente del Scottish Mortgage Investment Trust de £13.800 millones de la empresa, dijo en un foro de inversores en Londres que había sido “un error” suponer que los cambios en los hábitos de los consumidores durante la pandemia durarían, “y tardamos en reconocer la importancia de la ruptura de las relaciones chino-estadounidenses”.
Más de 8.000 millones de dólares de pérdidas en Tesla y 6.000 millones de dólares en Shopify hicieron de estas dos de las participaciones de peor rendimiento de Baillie Gifford. Tesla es la segunda mayor inversión del fideicomiso hipotecario escocés y representa el 6,8 por ciento del fondo. También tiene una participación menor en Shopify.
El grupo de fondos gestiona 228.000 millones de libras esterlinas para clientes en toda su gama de fondos y se centra en acciones de crecimiento, que se han visto gravemente afectadas por el aumento de los tipos de interés y la preocupación por la recesión.
En una entrevista con el Financial Times, Nick Thomas, socio de Baillie Gifford, dijo que el grupo había estado vendiendo su participación en Tesla. Hasta 2019, era el mayor accionista después del director ejecutivo de la compañía, Elon Musk, y poseía alrededor del 8 por ciento de las acciones.
Desde entonces, ha reducido su participación a menos del 1 por ciento, pero Thomas dijo que sigue siendo el 12º mayor accionista.
“Sí, hubo mucho daño por la caída del precio de las acciones el año pasado, pero podría haber sido mucho peor”, dijo.
“Tesla en realidad ha sido una gran historia de éxito. La cantidad de dinero que obtuvimos de la venta de acciones aún supera con creces lo que perdimos el año pasado. Todavía es una participación significativa para nosotros, por lo que todavía tenemos mucha convicción en sus perspectivas a largo plazo. Simplemente ha sido un período difícil”.
Las acciones de Tesla cayeron un 65 por ciento el año pasado, pero han subido un 1.908 por ciento desde que Baillie Gifford invirtió por primera vez en 2013.
Las acciones de Shopify, que proporciona software para ayudar a las pequeñas empresas a vender en línea, cayeron un 74,8 % en 2022, pero casi se quintuplicaron entre el comienzo de la pandemia y noviembre de 2021. Baillie Gifford ha aumentado su participación en la empresa.
Thomas dijo: “Al igual que muchas de nuestras acciones, Shopify se desempeñó con fuerza en 2020, y luego, cuando la pandemia comenzó a disminuir, surgieron preguntas sobre cuánto de esa demanda adicional se mantendrá y cuánto es el comportamiento del consumidor, y cuál debería ser el valoraciones de estas empresas ser? Ese es el gran viento en contra en el que hemos estado navegando en los últimos 18 meses”.
Las acciones de Scottish Mortgage Investment Trust, que cotiza en el FTSE, cayeron un 46 por ciento el año pasado, pero Slater dijo en el foro el jueves que la disminución de las valoraciones en toda la cartera no tenía nada que ver con las perspectivas a largo plazo de estos negocios.
“El fideicomiso brinda acceso a un conjunto de empresas que cotizan en bolsa que aún se encuentran en una etapa temprana de su trayectoria de crecimiento y a un grupo de empresas privadas a las que de otro modo sería muy difícil acceder para los inversores. Las valoraciones han bajado y esto ahora proporciona un punto de entrada muy atractivo para los inversores”.