Brasil necesita revisar sus reglas fiscales y aumentar el gasto público para impulsar el crecimiento, dijo un importante asesor económico del izquierdista Partido de los Trabajadores, favorito para volver al poder en las elecciones de este año.
Guilherme Mello, profesor de economía de la Unicamp, dijo que la trifecta de leyes fiscales de Brasil —consideradas anclas de estabilidad para muchos en los mercados financieros durante mucho tiempo— estaban, en el mejor de los casos, desactualizadas y, en el peor, “fuera de este mundo”.
“Tenemos que revisar las reglas. Lo mejor que podemos hacer es sentarnos y decir: ‘Hablemos en serio. Necesitamos un nuevo conjunto de reglas fiscales, puede ser una regla, dos reglas, un nuevo conjunto que respete los principios de las buenas reglas fiscales”, dijo Mello. Los líderes europeos, como Emmanuel Macron de Francia y Mario Draghi de Italia, también pidieron un nuevo enfoque de la política fiscal, señaló.
Conocido por sus iniciales portuguesas PT, el Partido de los Trabajadores está encabezado por Luiz Inácio Lula da Silva, un ex sindicalista que fue presidente de Brasil durante dos mandatos entre 2003 y 2010. Es el favorito para vencer al actual presidente de extrema derecha Jair Bolsonaro en elecciones en octubre.
“[The new set of rules] debe ser flexible, debe ser contracíclico, debe ayudar a estabilizar las deudas en el largo plazo, debe ayudar a planificar el gasto estatal. Creemos reglas fiscales que estén alineadas con la experiencia mundial”, dijo Mello, quien coordina el equipo de política económica en el centro de estudios oficial del PT.
El gasto del gobierno brasileño está limitado por tres reglas: la ley de responsabilidad fiscal, que establece reglas sobre transparencia presupuestaria; la regla de oro, que prohíbe al gobierno endeudarse para pagar los gastos corrientes; y el tope de gasto, que durante 20 años limita los incrementos presupuestarios únicamente a la inflación.
De los tres, el tope de gastos, conocido localmente como el teto – es el más divisivo. Para los inversores, es un ancla fiscal que evita el gasto descontrolado en una economía emergente, donde la deuda bruta alcanzó casi el 90% del PIB en 2020.
Pero Mello dijo que el techo de gasto “no solo está desactualizado, está fuera de este mundo. Ningún país en este mundo tiene esta regla. Ningún economista mira esto y dice que es una buena idea congelar el gasto durante 20 años”.
Agregó que el teto había perdido credibilidad dado que había sido eludido tantas veces bajo la administración de Bolsonaro.
Bajo Lula, la permanencia del PT en el gobierno estuvo marcada por un mayor gasto en programas de asistencia social, como el esquema de transferencia de efectivo Bolsa Familia, así como grandes obras de infraestructura, especialmente en transporte, energía y recursos hídricos. Gran parte se financió con una recaudación récord de impuestos como resultado del auge de las materias primas.
Sin embargo, luego de una profunda recesión de años bajo la sucesora de Lula, Dilma Rousseff, la dirección de la formulación de políticas cambió, y las administraciones de derecha posteriores optaron por la rectitud fiscal con la esperanza de atraer inversión privada a la economía más grande de América Latina.
Mello dijo que este enfoque ha sido un “gran fracaso”, y señaló que el crecimiento económico desde entonces se ha estancado en gran medida y que ahora hay “más pobreza, más miseria, más inflación y más hambre”.
“La dirección de 2016 a 2021 fue reducir el estado y esperar que el sector privado hiciera todo. Esta estrategia no puede continuar”, dijo.
“Brasil no es [bankrupt]. Gasto público . . . puede ser muy importante para crear las condiciones para fomentar el crecimiento, disminuir la desigualdad, crear infraestructura. Cuando haces esto, es una inversión que ayudará a aumentar el PIB y reducir la deuda a largo plazo”.
Es probable que la retórica cause consternación entre los inversores, que han aplaudido en gran medida la actitud más restringida del gobierno de Bolsonaro hacia el gasto. Pero Mello argumentó que el gasto es una herramienta eficaz si se maneja con inteligencia.
“Brasil puede gastar más si gasta bien. Hay que elegir programas públicos que tengan unas características. Deben tener un multiplicador fiscal alto en el sentido de que generan más ingresos y empleos; deben tener un impacto social y deben crear condiciones para el futuro”, dijo, argumentando, por ejemplo, que las inversiones en infraestructura energética reducirían los costos de electricidad y apoyarían la economía en general.
Sergio Vale, economista jefe de MB Associados, dijo que era “inevitable” que el PT atacara las reglas fiscales de Brasil si regresaba al poder dada la actitud global cambiante hacia el gasto.
“El problema es que la situación fiscal hoy es peor que la que heredó Lula en 2003. Vamos a terminar el año con una deuda de alrededor del 84% del PIB, un déficit primario superior al 1% del PIB y tasas de interés muy altas. . De nada sirve que el gobierno quiera gastar si no existe el espacio para ello”, dijo Vale.
Abolir el tope de gastos estaría bien si fuera reemplazado por una regla mejor, pero es poco probable que eso suceda, agregó.
“Su idea parece ser deshacer la regla y aumentar la inversión pública y social, pero sin un ajuste fuerte en el resto del gasto, esto significará un déficit aún mayor y una situación aún más grave”.
Para Mello, la validación más clara de su enfoque se vio durante el primer año de la pandemia cuando la administración de Bolsonaro desató un estímulo por valor del 8 por ciento del PIB, que incluyó una entrega en efectivo de R$ 600 (US$ 130) por mes durante nueve meses para millones de los más pobres de Brasil. Al programa se le atribuye la reducción del tamaño de la contracción económica en 2020 a menos 4 por ciento, considerablemente mejor que las previsiones iniciales de menos 9 o 10 por ciento.
“Lo que demostramos en 2020 es que las transferencias sociales funcionan. Trabajan por el PIB, trabajan para combatir la pobreza y para combatir el hambre”.
Información adicional de Carolina Ingizza