• Stephen Isaacs ve a la Fed en el camino equivocado
• Los inversores deben posicionarse en contra de la política actual de la Fed
«No luches contra la Reserva Federal»: esta es una de las reglas bursátiles más conocidas. Lo que se quiere decir es que los inversores deben alinear su cartera con la actual política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. y no intentar luchar contra ella. De lo contrario, podría salir caro. Pero Stephen Isaacs, presidente del comité de inversiones de Alvine Capital, ahora aconseja enfrentarse a la Reserva Federal en completa contradicción con esta sabiduría del mercado de valores.
giro en las tasas de interés
Para amortiguar las cargas económicas causadas por la pandemia de la corona, los bancos centrales internacionales habían abierto sus compuertas de dinero de par en par. La Reserva Federal de EE. UU., por ejemplo, ha reducido su tasa de interés clave al rango extremadamente bajo de 0,0 a 0,25 por ciento. Sin embargo, el retorno cada vez mayor de la economía estadounidense a las operaciones normales después de la pandemia de corona, combinado con el enorme estímulo brindado por el gobierno y las autoridades monetarias, no quedó sin consecuencias y alimentó la inflación. Los efectos de la guerra de Ucrania y los problemas de la cadena de suministro global después de la crisis de Corona hicieron el resto e incluso provocaron que la inflación de EE. UU. subiera a su nivel más alto en más de 40 años en el verano de 2022.
Sin embargo, durante mucho tiempo, las autoridades monetarias de EE. UU. habían considerado que el enorme aumento de los precios al consumidor era solo un fenómeno temporal. Pero a mediados de marzo de 2022, ya no pudieron ignorar la inflación desenfrenada y elevaron la tasa de interés clave en 25 puntos básicos. Ese fue el primer aumento desde 2018. Desde este cambio en las tasas de interés, la Reserva Federal de los EE. UU. ha elevado su tasa de interés clave en varios pasos importantes a entre 3,00 y 3,25 por ciento.
Para las autoridades monetarias, sin embargo, este endurecimiento de la política monetaria es un acto de equilibrio, porque si bien las tasas de interés más altas ayudan a frenar la inflación, también pueden ralentizar el crecimiento económico. Como resultado, muchos participantes del mercado ahora temen una recesión. No obstante, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dado una señal clara de que está preparado para continuar elevando las tasas de interés para combatir la inflación, incluso si conduce a una recesión económica. Por lo tanto, los mercados esperan que la Fed aumente su tasa de interés clave a alrededor del 4,5 por ciento en los próximos meses, donde es probable que permanezca durante mucho tiempo.
alimentado falible
Ante esta tensión, la actuación de la Fed está cada vez más cuestionada. «La pregunta que debemos hacernos es: ‘¿Deberíamos luchar contra la Reserva Federal?’ Y digo que en realidad deberíamos considerar esto porque la Fed es falible. Básicamente, la Fed ha estado equivocada durante dos años», por ejemplo, Isaacs expresó duras críticas a la Fed a la emisora estadounidense «CNBC» e incluso se fue. hasta el punto de ir en contra del adagio del mercado de valores común «No luches contra la Reserva Federal». Isaacs acusa a las autoridades monetarias de EE. UU. de que solo tomaron medidas serias para combatir la inflación en el verano de 2022 y, por lo tanto, demasiado tarde, después de que «todavía habían avivado el fuego inflacionario» al final de la pandemia del coronavirus.
Contrariamente a la opinión generalizada del mercado, el asesor de inversiones cree que es concebible otro cambio de sentido en la política monetaria de la Fed: «Si la situación de los datos realmente cambia […]entonces la Reserva Federal […] retroceder agresivamente. Y dado que el mercado ha descontado aumentos de tasas más significativos, podría tener un gran impacto en los precios de los activos”, dijo Isaacs.
Para los próximos meses, Isaacs espera una serie de «situaciones muy difíciles», incluso en el frente crediticio. «Algo podría estallar. […] Estoy buscando algo así, estoy buscando un disparador potencial y creo que los inversores deberían intentar comprar activos durante este tiempo».
Redacción finanzen.net
Fuentes de la imagen: Sascha Burkard / Shutterstock.com, espíritu de América / Shutterstock.com