Archegos Capital Management y los bancos globales están en negociaciones para evitar una batalla judicial prolongada que expondría los detalles de los acuerdos que llevaron al desmoronamiento de la family office, según tres personas familiarizadas con el asunto.
La posible batalla legal se centra en miles de millones de dólares en contratos de swaps acordados entre bancos como Morgan Stanley y Credit Suisse y la oficina familiar dirigida por el exadministrador de fondos de cobertura Bill Hwang, que implosionó espectacularmente en marzo pasado.
Las conversaciones para acordar una tregua se producen cuando los organismos de control financiero y el Departamento de Justicia de EE. UU. han ampliado una amplia investigación sobre aparentes irregularidades en la lucrativa práctica de Wall Street de comercializar grandes bloques de acciones.
Las autoridades están examinando si los bancos infringieron las reglas cuando negociaron las «transacciones en bloque», la venta privada de grandes cantidades de acciones a clientes de fondos de cobertura, incluso durante la quiebra de Archegos el año pasado.
Morgan Stanley, que estuvo muy expuesto a Archegos y fue uno de los primeros en poner a la venta grandes bloques de acciones que tenía en nombre del inversor, reveló la semana pasada que la Comisión de Bolsa y Valores había estado examinando el negocio de negociación de bloques del banco desde 2019. y que el Departamento de Justicia lanzó recientemente su propia investigación.
Seis bancos que brindaron servicios a Archegos a través de sus principales divisiones de corretaje o negociación (Crédito Suisse, Nomura, Morgan Stanley, UBS, MUFG y Mizuho) perdieron alrededor de $ 10 mil millones cuando liquidaron las posiciones de la oficina familiar en compañías que cotizan en EE. UU. como ViacomCBS después de Archegos no cumplió con las llamadas de margen.
Morgan Stanley y Goldman Sachs, que fue un corredor principal de Archegos pero ha dicho que no incurrió en pérdidas materiales por el colapso, vendió aproximadamente $ 19 mil millones en transacciones de grandes bloques en un día. Los bancos habían comprado y retenido esas acciones ellos mismos como parte de las operaciones de canje que ejecutaron para Archegos.
Varios bancos han amenazado con emprender acciones legales contra Archegos para recuperar parte del dinero que perdieron en sus apuestas fallidas en marzo pasado.
Sin embargo, Archegos advirtió a los bancos que rechazaría sus reclamos, lo que podría resultar en un proceso legal largo y público, según una de las personas.
Archegos también ha dicho que podría presentar su propio reclamo legal de que los bancos se comportaron ilegalmente en sus tratos con él, dijo la persona. Afirmaría que los bancos fueron «negligentes» cuando permitieron que la oficina familiar acumulara grandes cantidades de apalancamiento y que los principales corredores «lo indujeron» a pedir prestado hasta $ 50 mil millones en acciones, agregaron.
“En el momento en que un juez tiene [ruled on the matter] Han pasado cinco años y todo el asunto ha sido analizado públicamente en los tribunales”, dijo la persona.
La delicada situación ha impulsado negociaciones para resolver extrajudicialmente las demandas propuestas. Las discusiones se acercan a un momento crucial ya que a fines de marzo vence un mandato judicial que impide que los acreedores de Archegos la obliguen a declararse en quiebra para tratar de cobrar lo que se les debe.
“Las negociaciones de conciliación básicamente se reducen a ‘no tenemos dinero, pero si encontramos algo, le pagaremos’”, dijo una de las personas involucradas en las discusiones. Agregaron que era poco probable que alguno de los bancos intentara forzar la quiebra involuntaria de la family office. “No tiene sentido hacerlo. Los activos se están recuperando y los contratos se anulan y los ingresos se distribuyen según corresponda”, agregó la persona.
Pero una segunda persona cercana al asunto dijo que «simplemente no había suficiente dinero para cubrir los déficits de los bancos» y agregó que creían que solo había una «posibilidad de 50/50» de que las negociaciones del acuerdo tuvieran éxito.
Una persona cercana a Archegos dijo que las autoridades que investigaban las operaciones en bloque de los bancos no se habían puesto en contacto con él. El Departamento de Justicia está examinando por separado el colapso de la family office, y la Comisión de Bolsa y Valores inició una investigación preliminar sobre Hwang en marzo pasado.
Morgan Stanley, Nomura, UBS, Credit Suisse, MUFG, Mizuho y Archegos se negaron a comentar.