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Apollo Global Management pretende duplicar su tamaño en los próximos cinco años y convertirse en uno de los mayores suscriptores de deuda del mundo, según los nuevos objetivos revelados por el director ejecutivo Marc Rowan.
Rowan presentó el martes planes para aumentar los activos bajo gestión de Apollo de menos de 700.000 millones de dólares a 1,5 billones de dólares para 2029, a medida que las empresas recurren cada vez más al grupo de capital privado para obtener crédito en lugar de a los bancos en los que históricamente han confiado.
Rowan y su equipo en Apollo aprovecharon la presentación del día del inversor del martes para marcar triunfalmente el comienzo de una nueva era con los gestores de activos a la vanguardia de las altas finanzas, declarando explícitamente muerto el reinado de 30 años de los bancos de Wall Street. No obstante, también se presentó como un aliado de los grandes bancos y dijo que anunciaría asociaciones adicionales después de concretar proyectos de préstamos con Citigroup y BNP Paribas en las últimas semanas.
Los planes de crecimiento de Apollo, que alguna vez fue sólo una pequeña sociedad privada centrada principalmente en compras apalancadas, subrayan cómo la industria del capital privado ha ido mucho más allá de sus raíces para desempeñar un papel en la forma en que las empresas estadounidenses y millones de consumidores se financian.
Grandes corporaciones como Air France, Intel y AB InBev están cada vez más dispuestas a recurrir a Apollo en busca de capital en lugar de a bancos como JPMorgan Chase y Goldman Sachs.
Las ambiciones de Apollo también se alimentan de lo que considera enormes oportunidades para otorgar préstamos a empresas de servicios públicos, centros de datos y empresas de infraestructura renovable que tendrán billones de dólares en necesidades de capital pero que a menudo requerirán financiamientos especialmente diseñados.
«En todos los mercados, a los bancos se les pide que hagan menos y a los inversores que hagan más», dijo Rowan. «Estamos apenas en el comienzo de esta tendencia».
Añadió: “Al final del día, el privado [markets] ganará al público [markets]. Eso no significa reemplazar al público, simplemente crece más rápido. El sector privado ganará a los bancos. Una vez más, no reemplazarán a los bancos, sólo crecerán más rápido”.
Si Apollo cumple los nuevos objetivos fijados por Rowan (incluido generar 275.000 millones de dólares en deuda anualmente en un plazo de cinco años) convertiría al grupo en uno de los mayores suscriptores de deuda de Wall Street. El año pasado, JPMorgan fue el principal asegurador de 268.000 millones de dólares en deuda corporativa y titulizaciones, el mayor actor del mercado, según el proveedor de datos LSEG.
En los últimos 12 meses, Apollo ha originado 164.000 millones de dólares en nuevos préstamos, superando con creces sus objetivos anteriores.
El alcance de Apollo en muchos de los rincones más importantes de los mercados financieros -incluyendo la suscripción de deuda con calificación de grado de inversión y la agrupación de valores de préstamos para automóviles e instalaciones solares en tejados- es el resultado de su entrada en el mercado de seguros a través de su división de seguros de vida Athene.
La unidad, construida por Rowan y otros ejecutivos después de la crisis financiera, le ha dado al grupo cientos de miles de millones de dólares de dinero de los asegurados para invertir y ha impulsado su expansión.
Para que Apollo cumpla con los nuevos objetivos, tendrá que adoptar cada vez más características más estrechamente asociadas con una gran institución bancaria que con sus raíces de compra. El crecimiento del grupo también invitará a un mayor escrutinio por parte de los reguladores financieros preocupados por el crecimiento de las finanzas fuera de la industria bancaria.
A Rowan se le preguntó el martes sobre cómo la empresa evitaría errores de suscripción (préstamos que efectivamente incumplen o cuando un prestatario cae en dificultades) a medida que aumentaba sus objetivos de originación.
«Cuando uno mismo consume el activo, está muy preocupado por lo que sucede», dijo Rowan, contrastando con los bancos que en gran medida suscriben préstamos con el objetivo de venderlos en última instancia a otros inversores.
Para invertir los 150.000 millones de dólares de dinero de los inversores que Apollo predice que recaudará a través de pólizas de seguros y fondos de inversión privados cada año, ha comprado o invertido en más de una docena de prestamistas y originadores de préstamos especializados.
El año pasado, adquirió la unidad de productos titulizados de Credit Suisse, ahora llamada AtlasSP, que durante años había sido una operación alardeada en Wall Street en los mercados financieros respaldados por activos.
Rowan advirtió que las tendencias que impulsan su negocio, como las bajísimas tasas de interés, habían cambiado, lo que exigía que sus negociadores se adaptaran. “Se acerca el cambio. Los vientos de cola que nos trajeron hasta aquí ya no están aquí”, afirmó.
Sin embargo, Rowan descartó grandes adquisiciones como parte de la estrategia del grupo a pesar de una ola de consolidación en la industria de gestión de activos destacada por la adquisición de Global Infrastructure Partners por parte de BlackRock por 12.500 millones de dólares, que cerró el martes. «No veo fusiones y adquisiciones significativas para nosotros en el horizonte», afirmó Rowan.
Las acciones de Apollo subieron un 5 por ciento el martes, elevando su rendimiento total del año a casi el 43 por ciento.