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Un alto funcionario de la Reserva Federal de Estados Unidos ha planteado el espectro de nuevos aumentos de las tasas de interés en Estados Unidos, advirtiendo que la fortaleza de la economía más grande del mundo significa que «quizás tengamos más que hacer».
En una entrevista con el Financial Times el jueves, Susan Collins, presidenta de la Reserva Federal de Boston, dijo que estaba «sorprendida» por la resiliencia de la economía -incluido un mercado laboral ajustado y un gasto de consumo robusto- a pesar de meses de mayores costos de endeudamiento.
“Todavía no veo la desaceleración que creo que será parte de lo que necesitamos para que esa trayectoria sostenible vuelva al 2 por ciento. [inflation] en un período de tiempo razonable”, dijo Collins, y luego agregó que “esa resiliencia realmente sugiere que es posible que tengamos más por hacer”.
El presidente de la Reserva Federal de Boston también dijo que el banco central estadounidense necesitaba ser paciente mientras sopesaba un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Collins enfatizó que aún no había tomado una decisión sobre la próxima reunión política de septiembre, pero enfatizó repetidamente los beneficios de avanzar gradualmente y reunir un «conjunto más amplio de datos para extraer la señal a medida que tomamos decisiones».
El agresivo ajuste de la Fed desde marzo de 2022, que ha elevado la tasa de los fondos federales desde cerca de cero a más de 5 puntos porcentuales, la dejó “muy bien posicionada para tener esa paciencia”, dijo Collins.
El presidente de la Reserva Federal de Boston dijo que la Reserva Federal podría estar cerca, o haber alcanzado ya, un nivel de tasas «para mantener durante algún tiempo». Pero dijo que esto «no implica, en mi opinión, que no exista una posibilidad muy real de que necesitemos hacer algunos incrementos adicionales».
Los comentarios de Collins se produjeron cuando destacados funcionarios de economías avanzadas y emergentes llegaron a la conferencia anual de política monetaria de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming.
También preceden a un discurso muy esperado del presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, quien tiene previsto hablar el viernes sobre las perspectivas en un momento crucial de la histórica campaña de lucha contra la inflación del banco central.
Las presiones sobre los precios han disminuido y el alguna vez ultra ajustado mercado laboral estadounidense ha comenzado a suavizarse, pero señales claras de que la economía aún conserva un impulso considerable han puesto nerviosos a los funcionarios.
Esto ha puesto en duda la velocidad a la que la inflación, que todavía está muy por encima del objetivo de larga data del 2 por ciento de la Reserva Federal, se moderará a partir de ahora y ha encendido un intenso debate interno en la Reserva Federal sobre si los funcionarios han hecho lo suficiente hasta la fecha para sofocar la demanda. .
Los funcionarios también están sopesando el reciente aumento de los costos de endeudamiento de Estados Unidos, que ha endurecido las condiciones financieras en una magnitud que algunos economistas consideran que podría tener un impacto significativo en el crecimiento. Las tasas hipotecarias se han disparado a máximos de más de una década junto con las tasas de interés reales, o los rendimientos de los bonos del Tesoro una vez ajustados a la inflación. En conjunto, eso bien podría reducir la necesidad de un mayor ajuste por parte de la Reserva Federal.
Collins, que se unió a la Reserva Federal hace aproximadamente un año como la primera mujer negra en dirigir uno de los 12 bancos regionales del banco central, describió el reciente endurecimiento de las condiciones financieras como «útil» para los objetivos de la Reserva Federal de moderar la demanda, diciendo que «es parte de cómo se hace el trabajo”.
A pesar de una cohorte cada vez mayor de funcionarios que parecen cada vez más escépticos sobre la necesidad de seguir exprimiendo la economía ahora que la tasa de los fondos federales está por encima del 5 por ciento, el temor a otro aumento de la inflación ha hecho que los altos cargos de la Reserva Federal (como Collins) duden. para descartar más subidas de tipos. También ha obligado a los funcionarios a enfatizar que cuando la Reserva Federal termine de aumentar las tasas, las mantendrá en los niveles llamados “restrictivos” por un tiempo.
Collins dijo que los recortes de las tasas de interés estaban “en algún momento más adelante” y no en un “camino preestablecido”.
Cuando se le preguntó si la era de tipos de interés ultrabajos que siguió a la crisis financiera mundial había terminado, Collins dijo que era una “posibilidad” que el llamado tipo neutral, que ni estimula ni suprime el crecimiento, hubiera aumentado tras el coronavirus. pandemia, pero dijo que era “demasiado pronto para decirlo”.