Dinero verde para el cisne azul. Este mes, la aerolínea Air France-KLM recaudó 1.000 millones de euros de inversores con ‘bonos orientados a la sostenibilidad’.
Los objetivos sostenibles están vinculados a estos lazos. Por ejemplo, la empresa matriz franco-holandesa de la familia ‘blue’ KLM debe haber reducido las emisiones de gases de efecto invernadero en un 10 por ciento en 2025 en comparación con 2019. Si Air France-KLM no cumple con esos objetivos, debe pagar más intereses a los tenedores de bonos.
«Esta es una forma de interesar a los financieros que ya no quieren invertir en aerolíneas sin más preámbulos», dijo Steven Zaat, director financiero de Air France-KLM, en una reunión de Año Nuevo en París el jueves. Zaat: “Somos la primera aerolínea del mundo en emitir bonos orientados a la sustentabilidad”.
La emisión de los bonos, también denominada bonos vinculados a la sostenibilidado llamados SLB, fue anunciado a principios de este mes. Air France-KLM captó 500 millones de euros en bonos a 3,3 años (tipo de interés: 7,25 por ciento) y 500 millones de euros en bonos a 5,3 años (tipo de interés: 8,125 por ciento).
Pagar préstamo
En los márgenes de la reunión de Año Nuevo, Zaat explicó el financiamiento ‘verde’. Air France-KLM utilizará los ingresos para pagar el préstamo con garantías estatales que la empresa cerró al comienzo de la crisis del coronavirus. En 2020, la aerolínea -con garantía del gobierno francés- tomó prestados 4.000 millones de euros de un grupo de bancos.
En 2021 y 2022, la compañía ya ha devuelto 2.500 millones de euros de este. Los ingresos de los bonos ‘verdes’ más recientes reducen el préstamo a 1.500 millones de euros. Air France también recibió un ‘préstamo corona’ directamente del estado francés: esos 3.000 millones de euros se han convertido en bonos perpetuos.
La holandesa KLM recibió 3.400 millones de euros en apoyo corona: 1 mil millones directamente del gobierno holandés y 2,4 mil millones en préstamos bancarios con garantías estatales. La aerolínea holandesa ya ha devuelto toda la ayuda. La compañía mantiene abierta la línea de crédito: en tiempos difíciles, KLM aún podría pedir dinero prestado (con una garantía estatal).
Por lo tanto, Air France-KLM utiliza la financiación ‘verde’ para pagar a los bancos. ¿Es ese el propósito de un bono orientado a la sustentabilidad? “Sí, se puede con un SLB”, dijo Zaat el jueves en el Hôtel de la Marine del siglo XVIII en París. “Un bono orientado a la sustentabilidad es diferente a un bono verde. Un SLB tiene objetivos generales de sostenibilidad. Tienes que gastar un bono verde en un objetivo específico”.
Un bono verde no es nuevo en la aviación. Schiphol ya ha emitido un bono de este tipo dos veces, en 2018 y 2020. La empresa utiliza el dinero para hacer que los edificios del aeropuerto sean más sostenibles e invertir en transporte eléctrico. La electrificación no solo es importante para el medio ambiente, sino también para mejorar las condiciones de trabajo en la plataforma.
La financiación con un «borde verde» ha sido popular entre las empresas y los inversores desde hace varios años. Las empresas deben reducir su contribución (directa e indirecta) al cambio climático, los inversores buscan formas de invertir más socialmente.
Lea también: De Walmart a Tennet, recolectar dinero ‘verde’ nunca ha sido tan fácil para las empresas
Durante una gira de inversores institucionales que NRC hecho hace dos años, reaccionaron divididos ante la pregunta de si un sector contaminante como el de la aviación debería tener derecho a inversiones sostenibles.
En cualquier caso, se critica periódicamente la forma de financiación sostenible que ha elegido Air France-KLM. También lo harían las cadenas de supermercados Tesco y Carrefour según los críticos, han mostrado muy poca ambición al emitir bonos relacionados con la sostenibilidad en 2022. No solo los objetivos serían demasiado suaves, sino que los críticos también consideran que la sanción, en forma de tasas de interés más altas, es demasiado baja.
’10 por ciento es realista’
El director financiero, Steven Zaat, negó en París que el objetivo de que Air France-KLM vincule a los SLB no sea lo suficientemente ambicioso. “Una reducción del 10 por ciento en nuestras emisiones por pasajero es una meta realista para el período hasta 2025. Puede acordar metas más altas, pero ya sabe que no son factibles. Por ejemplo, no hay suficiente SAF disponible”. SAF significa aviación sostenible combustible o (más) queroseno sostenible. Este combustible (todavía fósil) produce menos emisiones, pero es (todavía) mucho más caro que el queroseno convencional y también difícil de obtener.
Zaat señala el hecho de que los objetivos de sostenibilidad de Air France-KLM son validado por la organización independiente Science-Based Targets Initiative (SBTi). La aerolínea franco-holandesa quiere reducir sus emisiones en un 30 por ciento para 2030 y ser climáticamente neutral para 2050. Air France-KLM tuvo sus planes evaluados cuando el SBTi aún asumía que el calentamiento global debería permanecer por debajo de los 2 grados centígrados. Ahora se utiliza un calentamiento máximo de 1,5 grados. El grupo de aerolíneas no cumple con esto.
Air France-KLM quiere reducir las emisiones en los próximos años mediante la renovación de su flota. Los aviones modernos son más económicos y silenciosos que los aviones más antiguos. Para una aerolínea, los objetivos climáticos y los beneficios financieros van de la mano: si usa menos queroseno, reduce las emisiones y los costos. A la aviación no le gusta hablar sobre el siguiente paso, volar menos para reducir más las emisiones.
El viernes, Air France-KLM anunció que cargueros nuevos pedido a Airbus. El grupo ha pedido cuatro A350F para Martinair, la aerolínea de carga de KLM. Producirían alrededor de un 40 por ciento menos de CO2 emisiones y hacen un 50 por ciento menos de ruido que sus predecesores. El nuevo avión reemplazará al actual avión de carga Boeing 747 a partir de la segunda mitad de 2026.
Durante la reunión de Año Nuevo en París, el CEO Ben Smith del grupo franco-holandés dijo que el grupo casi ha vuelto a un cronograma similar al de 2019, antes de la pandemia.
Al igual que KLM, Air France también volará más a China. Smith dijo que espera que los problemas operativos en Schiphol, que junto con el Aeropuerto Charles de Gaulle de París es el centro principal del grupo, se resuelvan este verano. Air France-KLM anunciará sus cifras anuales el 17 de febrero.