Digamos que tienes una corazonada. Las acciones de Tesla se dispararán en agosto. Los precios del oro caerán la próxima semana. El juego de los Yankees de Nueva York el jueves será una pelea. La gasolina estadounidense costará $5 el galón el 31 de julio.
¿Son estos motivos para una inversión financiera o una apuesta de bar? En estos días, es difícil saberlo. Puede apostar dinero en los precios de la gasolina tanto en una casa de apuestas en línea como en el mercado de opciones de Nymex.
CME Group, propietario de Nymex, quiere simplificar aún más la especulación. A partir de septiembre, planea vender “contratos de eventos”, lo que permite a los inversores individuales “intercambiar sus puntos de vista sobre los movimientos diarios de precios hacia arriba o hacia abajo” del índice bursátil S&P 500, el oro o el petróleo crudo.
Los inversores que tienen fuertes sentimientos hacia Tesla siempre pueden comprar sus acciones. Pero esta semana, los clientes minoristas de EE. UU. obtuvieron una nueva forma de potenciar su exposición a un gran aumento o caída en el precio de las acciones. Varias empresas ofrecerán productos cotizados en bolsa (ETP) que imitan y multiplican los movimientos diarios, o al revés, de las acciones individuales.
En cuanto al béisbol, una fintech de Filadelfia con el respaldo del gigante de las bolsas Nasdaq espera interrumpir las apuestas en línea con un mercado de futuros deportivos de EE. UU. para fines del verano. Sporttrade y los reguladores de juegos de azar de Nueva Jersey están probando una aplicación que conecta a los comerciantes que quieren comprar y vender posiciones deportivas (quién ganará un juego en particular, cuántos puntos se anotarán) antes y durante un evento. “Deja de apostar y comienza a operar”, canta el sitio web de la compañía.
Los inversores profesionales han tenido durante mucho tiempo la capacidad de realizar apuestas complicadas en los mercados financieros a través de contratos de venta al descubierto, operaciones de margen y derivados. Pero los clientes minoristas tradicionalmente tenían menos opciones.
Eso cambió gradualmente a medida que las aplicaciones comerciales similares a los juegos y los ETP complejos alentaron pequeñas apuestas sobre los cambios de precios de los índices y las materias primas, además de facilitar la compra de acciones. El auge de las criptomonedas, el aburrimiento forzado de los bloqueos pandémicos y la locura de las acciones de memes de 2021 atrajeron a nuevos participantes. Algunos buscaban invertir a largo plazo, otros simplemente esperaban ganar dinero rápido.
Aunque los volúmenes de comercio minorista disminuyeron a medida que disminuyeron los bloqueos y cayeron los precios de las acciones y las criptomonedas, las empresas financieras todavía están luchando por introducir nuevos productos que puedan tentar a los clientes a volver al mercado. Al mismo tiempo, los juegos de azar en línea están creciendo rápidamente, a medida que las apuestas deportivas legalizadas se extienden por los EE. UU. a raíz de un fallo de la Corte Suprema de 2018 que anuló una prohibición federal. Zion Market Research predice que el mercado global casi se duplicará a $ 114 mil millones para 2028.
Los organismos de control y los grupos de consumidores se han preocupado durante mucho tiempo por la convergencia de los juegos de azar y las finanzas porque existe amplia evidencia de que el comercio rápido y las apuestas especulativas pueden causar estragos en los resultados a largo plazo.
En 2019, los reguladores del Reino Unido y Europa prohibieron a los corredores locales ofrecer “opciones binarias”: apuestas simples hacia arriba o hacia abajo en el precio de una moneda, materia prima o índice como “productos de juego disfrazados de instrumentos financieros”. La aplicación Gamban que impide que los adictos accedan a los juegos de azar en línea el año pasado agregó plataformas de criptomonedas, divisas y opciones a su lista de sitios prohibidos.
Las entradas rápidas en ETP apalancados e inversos basados en índices y la llegada esta semana de la variedad de acciones únicas también han generado preocupación en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. A la SEC le preocupa especialmente que los inversores no entiendan que el mecanismo de fijación de precios diario puede hacer que los resultados de ETP complejos difieran significativamente de la acción subyacente o el índice de referencia a lo largo del tiempo.
“Cuanto más complejo es el producto y más opaca la estructura, más difícil es para los inversores fijar el precio de los riesgos”, advierte la comisionada Caroline Crenshaw, quien esta semana pidió a sus colegas que actualicen las reglas.
Los patrocinadores de los últimos productos argumentan que son mejores para los pequeños inversores que las alternativas. El CME distingue sus “contratos de eventos” de las opciones binarias al señalar que se venden en el intercambio, lo que obliga a los proveedores a competir en precio. Leverage Shares, que ya vende ETP de acciones individuales en Europa, argumenta que lo peor que les puede pasar a sus clientes es la pérdida de su inversión inicial, mientras que los préstamos de margen y las opciones podrían dejarlos endeudados.
El CEO de Sporttrade, Alex Kane, hace afirmaciones aún mayores sobre los futuros deportivos: el mercado no solo reducirá el costo de las apuestas, sino que también podría canalizar la especulación minorista hacia canales menos peligrosos. “Los estadounidenses tienen este apetito muy distinto por el comercio diario de eventos en micromovimientos. . . pero el comercio diario en su teléfono no es una estrategia a largo plazo y no es la forma de maximizar los rendimientos”, dice. “No es una actividad que sea [good] para invertir Es para el entretenimiento.
Un estudio reciente del Swiss Finance Institute descubrió que los inversores que agregaron billeteras de criptomonedas a sus carteras de acciones en realidad negociaron acciones con menos frecuencia y obtuvieron mejores resultados. Pero otros estudios sugieren lo contrario. Las aperturas de casinos en EE. UU. están vinculadas a imayor riesgo de cartera entre los residentes cercanos y los jugadores con problemas informaron operaciones bursátiles más frecuentes.
Sería grandioso si lo que los académicos llaman la “gamificación” de los mercados financieros permitiera a los inversores obtener su emoción de la volatilidad de las apuestas paralelas sobre los puntajes de béisbol o el precio de la gasolina, mientras dejan que sus ahorros para la jubilación crezcan en paz. Lamentablemente, lo contrario es más probable que sea cierto.
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