El holding del multimillonario indio Gautam Adani planea aumentar el capital flotante de sus acciones en una medida que podría mejorar la liquidez comercial después de que sus acciones aumentaran un 3.338 por ciento desde 2019.
El rápido aumento del precio de las acciones le ha dado a Adani Enterprises una valoración que le ha permitido calificar para uno de los índices bursátiles más importantes de la India, el índice Nifty 50, que es seguido por al menos siete fondos pasivos internacionales.
Los impresionantes aumentos en el precio de las acciones de las seis empresas que cotizan en bolsa de Adani han ayudado a impulsarlo a convertirse en el hombre más rico de la India y el tercero más rico del mundo, según Forbes, pero los analistas han cuestionado cuánto del ascenso de las acciones fue impulsado por la baja liquidez comercial en las acciones. .
Parte del capital flotante de Adani Enterprises está en manos de varios fondos de inversión con sede en Mauricio que han tenido participaciones en Enterprises y otras empresas del Grupo Adani durante muchos años.
Los fondos, Afro Asia Trade and Investments, APMS Investment Fund y LTS Investment Fund, no pudieron ser contactados para hacer comentarios.
Una pequeña flotación libre (la cantidad de acciones realmente disponibles para ser negociadas por el público) conduce a una mayor volatilidad en el precio de las acciones, dijeron los analistas. “Existen riesgos inherentes cuando hay una flotación baja y una demanda excesiva o grande, lo que lleva a que los precios se disparen”, dijo Sharmila Gopinath, asesora especializada en India de la Asociación Asiática de Gobierno Corporativo.
Está viendo una instantánea de un gráfico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que está desconectado o JavaScript está deshabilitado en su navegador.
Adani Enterprises, la nueva incubadora de empresas del Grupo Adani, se unirá a Nifty 50 el 30 de septiembre. El porcentaje de libre flotación de las acciones negociadas de la empresa es del 19,6 %, según datos de Eikon.
Por el contrario, el capital flotante de Reliance Industries, la compañía cotizada más grande de la India propiedad de Mukesh Ambani, es del 50,4 por ciento, mientras que el subcampeón Tata Consultancy Services, el grupo de subcontratación de TI, es del 27,7 por ciento.
Adani Group dijo que el pequeño flotador libre era “en gran medida un artefacto de la familia Adani que continúa manteniendo [about] 75 por ciento del capital social”, agregando que calculó la proporción de acciones disponibles para el público en 21,5 por ciento.
“Estamos trabajando en planes para aumentar [the] flotación libre aún más y el mercado verá el desarrollo en esta dirección”, dijo la compañía, negándose a dar más detalles.
Adani Enterprises alcanzó un récord de 3.885 rupias (47,68 dólares) la semana pasada, un aumento del 3.338 % desde mayo de 2019, cuando las acciones cotizaban a un mínimo de 113 rupias, lo que le da a la empresa un valor de mercado de 53.000 millones de dólares.
“Este momento es como cuando Tesla ingresó al S&P 500”, dijo Alice Wang, gerente de cartera de Asia ex Japón de Quaero Capital en Londres.
“En ese momento, Tesla cotizaba a 102x [financial year 2020] ganancias y Adani cotiza hoy a 226x. Esto pone a los gerentes fundamentales en una situación difícil: o poseen una burbuja bursátil o tienen un desempeño inferior”.
“Pero así como las apuestas contra Tesla han sido catastróficas”, agregó Wang, “¿es prudente apostar contra el hombre más rico y posiblemente el más poderoso de la India hoy en día?”.
Los analistas han expresado su preocupación por los altos niveles de deuda de Adani Enterprises, que actúa como la incubadora del grupo de infraestructura con negocios que incluyen aeropuertos, minería, construcción de carreteras, metales, centros de datos y defensa.
La deuda neta fue 9,6 veces el tamaño de las ganancias de Enterprises antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización para el año fiscal que finalizó en marzo de 2022, según Refinitiv, un proveedor de datos.
Adani Group, que ha desestimado las preocupaciones de los analistas sobre los altos niveles de deuda, dijo que prefería la tasa de ejecución, que utiliza la información financiera actual como indicador del rendimiento futuro. Enterprises dijo que tenía una deuda neta de 2,8 veces las ganancias de la tasa de ejecución y argumentó que su apalancamiento estaba sesgado al alza por la deuda de capital de trabajo.
Adani Group dijo que no tenía un “comentario específico” sobre los fondos de Mauricio porque “no tenemos visibilidad sobre lo que las entidades relevantes revelan a los intercambios”.