En el corazón del imperio de infraestructura de Gautam Adani, los ingenieros unen piezas de acero para fabricar turbinas eólicas. Cerca de allí, los trabajadores operan máquinas en una fábrica que emite paneles solares, eclipsada por cuatro torres de enfriamiento con rayas de caramelo de la central eléctrica privada a carbón más grande de la India.
Las tres instalaciones son parte del puerto Mundra de 37,000 acres y la zona económica especial, la obra maestra del conglomerado en expansión de Adani y el destino de miles de millones de dólares en nuevas inversiones, desde una fundición de cobre hasta una fábrica de carbón a plástico.
El hombre más rico de Asia se embarca en un esfuerzo de recaudación de fondos para administrar su deuda y continuar su rápida expansión, mientras enfrenta preguntas sobre el apalancamiento de la compañía y la presión de los inversionistas para alejarse de los combustibles fósiles. El empresario de primera generación de 60 años se comprometió a invertir $ 70 mil millones en tecnología de energía verde para 2030, incluso mientras continúa haciendo crecer un negocio multinacional de carbón.
Adani, que recaudó 2.000 millones de dólares del fondo de Abu Dhabi International Holding Company este año, dijo que esperaba más inversiones de «muchos soberanos». Añadió: “Queremos que nuestros inversores sean tan antiguos como la familia Adani”.
Las ambiciones de recaudación de fondos de Adani se hacen eco de las del magnate Mukesh Ambani, cuya Reliance Industries recurrió a inversores globales, incluidos Facebook, KKR y Mubadala, por $ 20 mil millones en 2020 mientras buscaba reducir las deudas.
La unidad de energías renovables de Adani recaudó 750 millones de dólares en bonos verdes este año, y en diciembre anunció una línea de refinanciación denominada en yenes por 200 millones de dólares con MUFG Bank y Sumitomo Mitsui Banking Corporation actuando como prestamistas principales. Adani Enterprises, otra entidad que cotiza en bolsa, busca recaudar alrededor de 2500 millones de dólares mediante la emisión de nuevas acciones para inversores minoristas e institucionales.
Los inversores «están notablemente polarizados» sobre la recaudación de fondos de Adani Enterprises porque la entidad que cotiza tiene valoraciones muy altas, dijo Praveen Jagwani, director ejecutivo de UTI International, un administrador de activos indio en Singapur. Jagwani agregó que Adani estaba recaudando fondos en gran parte para “reducir la carga de intereses. El capital es mucho más barato que la deuda”.
Durante una entrevista en sus oficinas en la capital comercial de Gujarat, Ahmedabad, Adani dijo que confiaba en obtener financiamiento para negocios renovables en función de la necesidad urgente de descarbonizar.
«Cada [multilateral] agencia tiene obligaciones de financiar. Cada sistema bancario, cada fondo de cobertura, cada fondo de capital privado, cada inversor. . . está bajo la presión de no invertir en combustibles fósiles e invertir en la transición energética”, dijo Adani.
Adani insistió en que su grupo sería el primer puerto de escala para los inversores internacionales que apuestan por la India. “Somos el grupo más grande de India, seguido por Tata, seguido por Reliance”, dijo, refiriéndose a dos conglomerados que también están invirtiendo fuertemente en energías renovables. “Entonces, cuando alguien quiere invertir en India, ¿a dónde irá primero?”
Adani, que abandonó la universidad y en otro tiempo era comerciante de diamantes, está entrando en nuevos mercados a un ritmo vertiginoso. Este año, el grupo adquirió el negocio de cemento indio de Holcim en un acuerdo de $ 10 mil millones financiado por bancos extranjeros para convertirse de la noche a la mañana en el segundo mayor productor de cemento del país. El grupo también recaudó 760 millones de dólares de siete bancos estatales para construir una planta de fundición de cobre y anunció proyectos de mineral de hierro y alúmina por valor de 7.000 millones de dólares.
El crecimiento impulsado por la deuda de Adani ha generado preocupaciones sobre su endeudamiento, con CreditSights, parte de Fitch, advirtiendo que el grupo estaba «profundamente sobreapalancado». Adani Group dijo que sus empresas tenían deudas combinadas de 1,95 billones de rupias ($ 24 mil millones), casi siete veces las ganancias combinadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de 296 mil millones de rupias.
Adani argumentó que algunos analistas “no han entendido [his businesses] En términos reales».
“Quien entiende son mis prestamistas, mis bancos, mis inversores globales. Cada vez que Adani entra en el mercado, les encanta invertir. Y así es como estamos en continuo crecimiento”.
Los críticos dijeron que el impulso de las energías renovables de Adani lo ayudó a recaudar dinero mientras sus negocios contaminantes seguían creciendo. Adani ha tenido «un éxito fenomenal hasta la fecha en convencer al mercado occidental de que la mano derecha es diferente a la mano izquierda, y si financia Adani Green, no está financiando Adani Power o Adani Enterprises», dijo Tim Buckley, director de Finanzas de Energía Climática. , un grupo de expertos australiano.
Adani dijo que “no más del 10 por ciento” de los ingresos del Grupo procedían del carbón, aunque afirmó que era injusto demonizar a India por utilizar sus abundantes reservas de carbón.
El empresario multimillonario dijo que se benefició al alinear su impulso de energías renovables con los intereses de la India y los objetivos de descarbonización de Nueva Delhi. “Alineamos nuestro negocio y nuestra ambición comercial de acuerdo con los deseos del gobierno. Y por eso siempre tenemos viento de cola”.
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Pero es necesario un giro más fuerte lejos del carbón, dijeron los expertos. “Es probable que la inversión de Adani en combustibles fósiles quede estancada en los próximos años”, dijo Vibhuti Garg, director del sur de Asia en el Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero.
Adani está listo para construir su primera instalación de «amoníaco verde» a menos de 100 km de Mundra, como parte de un compromiso de $ 50 mil millones a 10 años con el grupo energético francés TotalEnergies, que posee una participación del 20 por ciento en la compañía de energía renovable que cotiza en bolsa de Adani.
Aún así, los activistas ambientales han criticado a Adani por aumentar la minería. Como contratista, Adani Enterprises extrajo 27,7 millones de toneladas métricas de carbón durante el año fiscal que finalizó en 2022, un aumento del 58 % con respecto al año anterior. Adani también está construyendo centrales eléctricas de carbón en virtud de compromisos adquiridos hace varios años.
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Adani admitió que “la electricidad que proviene de las energías renovables es más barata”, pero insistió en que se necesitaban combustibles fósiles porque la energía solar y eólica “no funciona las 24 horas del día, los 7 días de la semana”. Se negó a comprometerse con los objetivos de eliminación gradual del carbón.
“¿Por qué tenemos que ir y hacer un compromiso con el mundo que dentro de dos años tienes que revertir?” Adani dijo, señalando que los países occidentales se retiraron de los compromisos de carbón como resultado de la turbulencia en el mercado energético causada por la invasión de Rusia a Ucrania.
“Autosuficiencia. . . la transición energética, el cambio climático, estas son grandes, enormes oportunidades comerciales”, dijo Adani. “Estás ayudando al planeta, estás ayudando al país, pero al mismo tiempo, como empresa, estas son grandes oportunidades de negocio”.