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Bill Ackman pospuso la oferta pública inicial de su fondo de inversión estadounidense Pershing Square USA, días después de reconocer que recaudaría mucho menos dinero del inicialmente planeado y rogar a los inversores que respaldaran el acuerdo.
El aplazamiento supuso un revés sorprendente para el multimillonario gestor de fondos de cobertura, una de las figuras más destacadas del mundo de las inversiones, que esperaba recaudar 25.000 millones de dólares en lo que habría sido una de las mayores IPO de la historia. Parecía estar relacionado con los comentarios realizados en una carta a los inversores a principios de esta semana que excedían el alcance de la información presentada a los reguladores en la presentación de la IPO del fondo, lo que podría violar las normas que rigen las comunicaciones con los inversores.
La carta hacía alusión a una posible actividad de negociación de las acciones después de la salida a Bolsa, así como a la creciente cartera de pedidos para la operación. Dos personas implicadas en el acuerdo dijeron que los bancos que encabezan la salida a Bolsa, un grupo que incluye a Citigroup, UBS, Bank of America y Jefferies, estaban esperando a ver si esto despertaba alguna alarma ante los reguladores de valores de Estados Unidos.
Una tercera persona señaló que había “un problema” con un documento, en alusión a la carta. Las personas añadieron que esperaban que la demora durara varios días, pero que la empresa seguía planeando salir a bolsa.
Pershing Square emitió un comunicado el viernes por la noche en el que decía que «seguiría adelante con su oferta pública inicial» y que anunciaría el precio en una fecha futura. Un representante de la empresa se negó a hacer más comentarios en respuesta a preguntas específicas sobre la carta o posibles cuestiones regulatorias.
Citi y BofA declinaron hacer comentarios. UBS y Jefferies no respondieron de inmediato.
“Creemos que el factor más importante para crear valor a largo plazo para Pershing Square Inc no es el tamaño de la oferta pública inicial de PSUS, sino cómo se negocia en el mercado”, escribió Ackman en la carta. “Por lo tanto, esta transacción tiene que ver con una oferta pública inicial exitosa desde el primer día y una negociación exitosa con una prima a partir de entonces”.
Añadió: “Creemos que el comercio minorista estadounidense será una enorme fuente de demanda en el mercado secundario”.
La Comisión de Bolsa y Valores limita la forma en que las empresas pueden promocionarse antes de su cotización en bolsa, en un intento de proteger a los posibles inversores. Las empresas también suelen ser cautelosas a la hora de ofrecer orientación a futuro que pueda exponerlas a responsabilidades.
La Bolsa de Valores de Nueva York publicó un breve mensaje en su sitio web diciendo que la IPO había sido pospuesta, sin agregar más detalles.
Pershing Square USA, que planea cotizar bajo el símbolo PSUS, negó los comentarios de Ackman en la presentación regulatoria que incluía la carta el jueves.
Ackman había revisado a la baja el tamaño objetivo de la IPO desde hasta 25.000 millones de dólares en las semanas anteriores a entre 2.500 millones y 4.000 millones de dólares, según la carta enviada a los inversores de Pershing Square Holdings.
“Este es un momento en el que puede ser de gran ayuda para Pershing Square participando en la oferta de PSUS y dando su orden a los bancos, cuanto antes mejor”, dijo en la carta.
También reveló que los inversores potenciales habían expresado dudas de que las acciones de PSUS cotizaran con una prima sobre los activos netos que administra, un punto crucial en la campaña de marketing de Ackman en las últimas semanas.
La compañía había planeado fijar el precio de su cotización el lunes y las acciones debían empezar a cotizar al día siguiente en el Big Board. El fondo cerrado planea invertir en grandes empresas que Ackman y su equipo creen que están infravaloradas y tienen ventajas competitivas.
Información adicional de James Fontanella-Khan, Amelia Pollard y Arash Massoudi