Un fondo que cotiza en Londres vinculado a Trian Fund Management de Nelson Peltz se ha visto presionado por un grupo de inversionistas insurgentes que buscan reorganizar su directorio “para mejorar la gobernanza y restaurar la confianza”.
Peltz, conocido por realizar campañas contra la gestión de empresas, incluido el grupo de bienes de consumo Unilever y el administrador de activos Janus Henderson, se ha convertido en el objetivo de los inversores que exigen cambios en su fondo Trian Investors 1.
Un comité de inversores, compuesto por los administradores de activos Global Value Fund, Invesco, Janus Henderson Investors UK Limited y el fondo de cobertura Pelham Capital, ha notificado la convocatoria de una junta general extraordinaria de sus accionistas.
Se busca la destitución de los consejeros Chris Sherwell, Simon Holden y Anita Rival, y la nominación de dos nuevos consejeros: Robert Legget, que sería independiente, y Miles Staude, gestor de cartera del Global Value Fund y representante del comité. .
El comité, junto con Aegon Asset Management, que ha dicho que respaldará las propuestas, controla el 43,6 por ciento del capital social con derecho a voto del fondo.
La participación del fondo Janus Henderson en el grupo activista pone a la gestora de activos estadounidense en una posición delicada ya que Peltz ha estado presionando por cambios radicales en la empresa y en febrero ganó un puesto en su directorio.
La crítica de los inversores se centra en los cambios que se realizaron en el acuerdo de gestión de inversiones de la empresa con Trian en su AGM de junio pasado.
Cuando Trian Investors 1 se incluyó en la lista en septiembre de 2018, se propuso invertir en un solo objetivo que cotiza en bolsa, trabajar para mejorar el negocio y luego salir de la inversión y devolver el capital a los accionistas. Este modelo es similar al empleado por el vehículo activista de Edward Bramson, Sherborne Investors.
Sin embargo, el año pasado, antes de su AGM, la junta de Trian Fund 1 propuso una serie de cambios en la política de inversión que el comité cree que beneficiarían financieramente al administrador. Fundamentalmente, estos cambios le permitirían poseer múltiples inversiones simultáneamente y, en lugar de devolver todo el capital y las ganancias a los accionistas después de salir de una inversión, el administrador podría reinvertirlos.
El comité cree que la junta debería haber sondeado a los accionistas independientes para ver si los cambios en la política de inversión fueron respaldados. El cambio de política de inversión fue aprobado en una votación del 52 por ciento contra el 48 por ciento en junio pasado. Trian y el asesor financiero de la empresa, Jefferies, poseían entre ellos el 28,6 por ciento de la empresa en el momento de la Junta General y votaron a favor de los cambios.
El comité de inversores también ha expresado su preocupación sobre si su estructura de tarifas es adecuada. Desde la salida a bolsa, calcula que la rentabilidad combinada para los accionistas ha sido de 57,6 millones de libras esterlinas y el gestor ha recibido 56,8 millones de libras esterlinas en honorarios de gestión y rendimiento.
El comité también cree que Jefferies pudo haber tenido un conflicto de intereses en el momento de la votación. Era un accionista del 13,5 por ciento de la empresa en el momento de la AGM y el comité cree que tiene una relación de asesoramiento con Trian y la empresa.
El movimiento en el vehículo cotizado de Trian sigue a una batalla pública de 10 meses entre un grupo de accionistas británicos y el multimillonario activista con sede en Nueva York Dan Loeb sobre las políticas para controlar el descuento en el fondo de inversión cotizado en Londres que sirve como fondo de alimentación para Loeb. principal fondo de cobertura de Third Point.
Los inversores insurgentes, encabezados por el gestor de fondos del Reino Unido Asset Value Investors, llegaron a una tregua en febrero cuando Third Point acordó nombrar un director independiente designado por los accionistas descontentos. Staude de Global Value Fund también era parte del grupo activista que enfrentaba a Loeb.
Trian y Jefferies no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios.