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JPMorgan Chase ha acelerado el ritmo al que está titulizando miles de millones de dólares de su cartera de préstamos en anticipación de los nuevos requisitos de capital propuestos en Estados Unidos para los grandes bancos, según personas familiarizadas con el asunto.
El esfuerzo se refiere a la cartera de préstamos de JPMorgan en torno a productos de Chase, su negocio minorista, incluidas hipotecas, préstamos para automóviles y préstamos para tarjetas de crédito, dijeron estas personas.
El banco planea titularizar y vender una porción mayor de los préstamos de lo que lo ha hecho habitualmente, dijeron. Eso eliminaría los préstamos de su balance para no tener que recurrir al capital regulatorio, pero JPMorgan continuaría pagando los préstamos para mantener sus relaciones con los clientes.
JPMorgan, un referente de la industria como el mayor banco estadounidense por activos, tenía 1,3 billones de dólares en préstamos a finales de junio. La titulización -el proceso de agrupar préstamos en un título negociable que devenga intereses- es sólo una herramienta que está utilizando para reducir sus activos ponderados por riesgo, dijo una de las personas familiarizadas con el asunto.
Los planes de JPMorgan de titularizar más préstamos se producen en medio de una actividad más moderada en el mercado de titulización en general. Las emisiones de titulizaciones respaldadas por activos e hipotecas en Estados Unidos totalizaron 463.000 millones de dólares en 2023, la cifra más baja para este momento en un año desde 2016, según datos de Dealogic.
JPMorgan es el mayor corredor de libros de la industria y trabaja en acuerdos por valor de 62.500 millones de dólares. Muchos de esos acuerdos implicarán préstamos que no originaron.
JPMorgan declinó hacer comentarios.
En julio, la Reserva Federal presentó una propuesta que aumentaría la cantidad de capital que los bancos deben mantener en relación con sus activos ponderados por riesgo, una proporción que ya ha aumentado considerablemente desde la crisis financiera de 2008. Los bancos utilizan el capital para absorber pérdidas.
Según las propuestas de la Reserva Federal, los prestamistas estarían obligados a mantener 2 dólares adicionales de capital por cada 100 dólares de activos ponderados por riesgo. El director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, criticó a los reguladores por las propuestas, advirtiendo que corrían el riesgo de que las acciones bancarias no fueran invertibles.
Sin embargo, los planes de titulización del banco muestran que está tomando medidas para prepararse para que entre en vigor alguna versión de las nuevas reglas, incluso cuando aún no se han finalizado. La Reserva Federal está solicitando comentarios sobre los requisitos de capital actualizados en un aviso de propuesta de reglamentación.
«Por lo que podemos ver, todos los bancos grandes están pasando por alguna forma de ‘optimización de los RWA’ o ‘dieta de los RWA’, que en términos simples, refleja el desapalancamiento del balance», escribió el analista bancario de Wells Fargo, Mike Mayo, en una nota de investigación la semana pasada. .
Los banqueros de Wall Street han advertido que las reglas de capital los desincentivarán a la hora de otorgar préstamos y empujarán una mayor actividad bancaria fuera de la industria bancaria regulada hacia el sector bancario en la sombra, menos regulado. Esta migración ha estado en marcha durante más de una década con la expansión de los fondos de cobertura y las empresas de crédito privadas.
Los bancos advierten que este movimiento de la actividad crediticia corre el riesgo de aumentar los costos de endeudamiento, ya que los bancos se benefician de una financiación de depósitos más barata que esos fondos y empresas. Los reguladores han argumentado que se necesitan estándares de capital más altos para hacer que los bancos sean más seguros y protegerse contra quiebras como la del Silicon Valley Bank a principios de este año.