Aunque el mercado de materias primas ha tenido que lidiar en los últimos meses con una serie de caídas de precios, Mirko Kohlbrecher, de la gestora de activos Spiekermann & CO AG, se muestra optimista respecto de las materias primas. El mercado no sólo se encuentra en un súper ciclo, sino que también se encuentra apenas al comienzo del mismo.
• Los precios de las materias primas han caído recientemente.
• Reinicio provisional
• Superciclo identificado
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Índice de materias primas de un vistazo
El mercado de materias primas se ha caracterizado durante los últimos meses por movimientos de precios a veces violentos. Por ejemplo, el índice Bloomberg Commodity (BCOM), que sigue una amplia gama de materias primas de las áreas de energía, productos agrícolas y metales, se movió en el rango de 97,96 y 118,14 puntos en los últimos doce meses. Aunque el índice ya ha perdido un 5,83 por ciento desde principios de año y actualmente se encuentra en 106,22 puntos (al 22 de septiembre de 2023), el nivel de precios se ha estabilizado muy por encima del nivel del período de 2015 a 2021.
Reveses por subidas de tipos de interés y débiles datos de China
El analista Mirko Kohlbrecher de la gestora de activos Spiekermann & CO AG ya explicó en 2021 que era de esperar un aumento de los precios en el mercado de materias primas, lo que también se confirmó en 2022. Las recientes caídas de los precios de los recursos físicos, por otro lado, se deben a las medidas de política monetaria de la Reserva Federal y el BCE, y el crecimiento más débil en China también ha pesado sobre el mercado, dijo Kohlbrecher en un artículo de texto.
Nuevo superciclo para las materias primas
Sin embargo, el experto del mercado opina que en 2020 comenzó un nuevo superciclo para las materias primas y señala el índice CRB de Reuters y Jefferies, que también contiene diferentes componentes de materias primas. Según Kohlbrecher, el índice subió significativamente entre abril de 2020 y mayo de 2022, dejando atrás la tendencia a la baja de los doce años anteriores. Teniendo en cuenta los estudios históricos, se puede suponer que el superciclo actual podría durar algunos años más y se encuentra “sólo en su primer tercio”.
La alta demanda se encuentra con la baja oferta
Sin embargo, la tendencia alcista que continuará en el futuro no debería deberse únicamente a razones históricas, como afirma además el experto del mercado. Existe un claro “desequilibrio entre oferta y demanda”, que probablemente hará subir aún más los precios de las materias primas. La elevada demanda de combustibles fósiles y metales preciosos no puede satisfacerse plenamente a corto plazo, pero la demanda a largo plazo también es difícil de satisfacer porque la expansión de la producción no puede implementarse de la noche a la mañana y harán falta varios años para que nuevos yacimientos petrolíferos y minas se desarrollen. debe establecerse.
Adaptado la política monetaria Los bancos centrales como impulsores de los precios.
Así como las subidas de tipos de interés de los bancos centrales de EE.UU. y Europa han afectado temporalmente al mercado de materias primas, una flexibilización de la política monetaria también debería conducir a una recuperación de los precios de las materias primas, como predice Kohlbrecher. “Los cambios en el sistema monetario tienen una gran influencia en los ciclos alcistas y bajistas en los mercados de materias primas”, resume el analista, refiriéndose a datos históricos. En concreto, supone que el banco central “no puede retirar liquidez del mercado durante un largo período subiendo los tipos de interés” porque la deuda de los países occidentales es simplemente demasiado alta para ello. Por este motivo, según Kohlbrecher, es probable que tanto la Reserva Federal estadounidense como el Banco Central Europeo comiencen a recortar los tipos de interés en 2024, lo que también hará subir los precios de las materias primas. También es posible que esta contraestrategia pueda argumentarse con datos de inflación decrecientes, una desaceleración económica o desafíos en el sistema financiero.
Equipo editorial finanzen.net
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