Reciba actualizaciones gratuitas de capital privado
Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electrónico reuniendo lo último Capital privado noticias todas las mañanas.
La Comisión Federal de Comercio ha presentado su primera demanda antimonopolio bajo la presidencia de Lina Khan desafiando adquisiciones en serie por parte de firmas de capital privado, acusando a Welsh, Carson, Anderson & Stowe de un “plan anticompetitivo plurianual” dirigido a prácticas de anestesiología.
Los acusados son Welsh Carson, un grupo de adquisiciones con sede en Nueva York, y US Anesthesia Partners, una empresa que creó en 2012 y que ha adquirido más de una docena de consultorios de anestesiología en Texas. La FTC alegó que llevaron a cabo un “plan de acumulación, comprando sistemáticamente casi todas las grandes clínicas de anestesia en [the state] crear un único proveedor dominante con el poder de exigir precios más altos”.
En 2021, USAP era casi siete veces más grande que el segundo grupo de anestesia más grande de Texas, según la denuncia de la FTC.
La agencia también acusó a las empresas de aumentar los precios de la anestesia mediante “acuerdos de fijación de precios” con prácticas independientes, y dijo que USAP firmó un acuerdo que mantuvo alejado a un “competidor importante”.
“Lo que pasó en Texas está sucediendo en todo Estados Unidos”, escribió Khan en un artículo de opinión para el Financial Times, destacando las adquisiciones en serie de empresas de capital privado en residencias de ancianos, edificios de apartamentos, clínicas de medicina de emergencia y centros de tratamiento de opioides.
El regulador busca una orden judicial permanente por presuntas violaciones, incluidas monopolizaciones y adquisiciones ilegales, conspiración para monopolizar, métodos de competencia desleales y restricciones ilegales al comercio.
Welsh Carson dijo en un comunicado que estaba “profundamente decepcionado” de que la FTC decidiera “presentar este caso injustificado”. Dijo que las tarifas comerciales de la USAP no excedieron la tasa de inflación de los costos médicos durante casi 10 años.
La decisión de continuar con el caso “no tiene precedentes y hace caso omiso de principios legales bien establecidos”, afirmó la empresa.
Las agencias antimonopolio estadounidenses han tomado medidas para anular algunas prácticas de capital privado que consideran anticompetitivas, como la participación de directores en juntas directivas de empresas rivales. La denuncia del jueves marca el primer desafío directo a una estrategia que se encuentra en el centro del modelo de negocio de adquisiciones.
Khan forma parte de un grupo de funcionarios antimonopolio progresistas nombrados por el presidente estadounidense Joe Biden en un esfuerzo por abordar el poder corporativo excesivo en Estados Unidos. Argumentan que la aplicación laxa en las últimas décadas ha permitido que florezcan conductas anticompetitivas y que la legislación estadounidense se estanque en torno a malos precedentes.
La denuncia será una gran prueba para la aplicación de la ley estadounidense por parte de los nuevos antimonopolios al sector de capital privado, que durante décadas ha eludido en gran medida el escrutinio de los organismos de control antimonopolio.
En su artículo de opinión para el Financial Times, Khan argumentó que el Congreso elaboró leyes antimonopolio estadounidenses para que fueran “flexibles” y que “puedan aplicarse directamente a una amplia gama de prácticas comerciales, incluidas las adquisiciones en serie”.
“Como autoridades antimonopolio, debemos actualizar nuestra aplicación de la ley a las nuevas realidades”, añadió.
La denuncia cumple una promesa que Khan esbozó al Financial Times el año pasado: adoptar un enfoque más “muscular” hacia los acuerdos de capital privado, que pueden no plantear problemas individualmente pero pueden desencadenar una “preocupación” antimonopolio en conjunto.
Sus comentarios se produjeron apenas unas semanas después de que Jonathan Kanter, jefe de la división antimonopolio del Departamento de Justicia de EE.UU., advirtiera en el Financial Times de una inminente ofensiva contra los grupos de adquisiciones que pretenden “vaciar o enrollar” grandes sectores de la economía estadounidense: un negocio El modelo, argumentó, “a menudo está muy en desacuerdo con la ley y muy en desacuerdo con la competencia que estamos tratando de proteger”.
Como resultado de la ola de adquisiciones, la FTC alegó en la denuncia del jueves que los servicios de anestesia “les cuestan a los tejanos decenas de millones de dólares más cada año que antes de que se creara la USAP”. En respuesta a una adquisición, un ejecutivo de USAP dijo “¡Cha-ching!”, según el documento.
Según un ejecutivo de seguros citado en la denuncia, USAP y Welsh Carson utilizaron adquisiciones para “obtener la tasa más alta de todas. . . y luego la mantequilla de maní se extendió por todo el estado de Texas”.
Las acusaciones de la FTC incluyen una violación de la Sección 5 de la Ley de la FTC, una herramienta de aplicación de la ley que Khan ha tratado de revivir. La ley prohíbe los “métodos de competencia desleal” y tiene un alcance más amplio que otras leyes antimonopolio.
La FTC y el Departamento de Justicia han intensificado el escrutinio de los grupos de adquisiciones de varias maneras, incluida una propuesta en junio para ampliar la divulgación en los formularios de notificación de fusiones que, según los expertos de la industria, tendría un impacto enorme en los grupos de capital privado.
En julio, las agencias propusieron nuevas pautas de fusión que indicaban una postura más dura contra el capital privado. El borrador aborda las fusiones que son parte de una serie de adquisiciones, especificando que las agencias pueden considerar la serie completa, en lugar del acuerdo individual.
About the Author
