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Dos de las empresas de embalaje más grandes del mundo (WestRock de Estados Unidos y Smurfit Kappa de Irlanda) están en conversaciones avanzadas de fusión para crear un gigante global valorado en casi 20 mil millones de dólares.
La compañía combinada, que se llamará Smurfit WestRock, tendría su sede global en Dublín y sus operaciones en América del Norte y del Sur en Atlanta, Georgia, dijo la compañía irlandesa en un comunicado.
Cotizaría en la Bolsa de Nueva York y cancelaría su cotización premium en Londres y su cotización en la bolsa Euronext de Dublín, convirtiendo a Smurfit, la empresa de embalaje más grande de Europa, en la última gran empresa en abandonar Londres para cotizar en Estados Unidos.
CRH, el grupo de materiales de construcción más grande del mundo y otro de los gigantes corporativos de Irlanda, cambiará su cotización en bolsa de Londres a Estados Unidos a finales de este mes.
La asociación propuesta entre las empresas de embalaje, que tienen un capital de mercado combinado de alrededor de 18.700 millones de dólares según cálculos del Financial Times basados en datos de Bloomberg, crearía el “socio de embalaje de referencia” del mundo, según el comunicado. El grupo conjunto habría combinado unos ingresos de unos 34.000 millones de dólares, basándose en las ventas del año pasado en las dos empresas, añadió.
Smurfit no proporcionó detalles financieros de la transacción de fusión propuesta, que se espera que se realice a través de un esquema de acuerdo irlandés, una transacción legal de rutina que requeriría aprobación judicial.
La empresa irlandesa rechazó en 2018 una oferta pública de adquisición de casi 9.000 millones de euros de International Paper de EE. UU., alegando que incluso la propuesta mejorada infravaloraba al grupo.
Sobre la propuesta de fusión de WestRock, dijo que las dos empresas apuntaban a más de 400 millones de dólares en ahorros anuales antes de impuestos para finales del primer año después del acuerdo. La unión requeriría costos únicos de alrededor de 235 millones de dólares, dijo.
El grupo de embalaje combinado habría obtenido ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de 5.500 millones de dólares.
Smurfit destacó “fuertes flujos de efectivo para el crecimiento futuro y la rentabilidad del capital” y dijo que combinar las 500 operaciones y 67 fábricas de las dos empresas le daría a la empresa fusionada un “alcance geográfico incomparable” en 42 países, especialmente en Europa y Estados Unidos.
El acuerdo brindaría “beneficios convincentes” a los accionistas basados en una mayor eficiencia operativa y mayores retornos, dijo.
Smurfit, fundada en 1934, fue adquirida por Jefferson Smurfit en 1938 y consolidó su posición como líder europeo mediante una fusión con Kappa Packaging de Holanda en 1974.
Cualquier acuerdo estaría sujeto a la aprobación regulatoria y de los accionistas. La compañía no dijo cuándo esperaba que se completara el acuerdo. No quedó claro de inmediato quién dirigirá la empresa fusionada.
WestRock, formada en 2015 mediante la fusión de MeadWestvaco y RockTenn, no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Justin Jordan, analista de embalaje de Davy en Londres, dijo que Smurfit y WestRock tenían cada uno alrededor del 20 por ciento de la participación de mercado de las típicas cajas marrones utilizadas por minoristas y grupos de comercio electrónico en Europa y Estados Unidos, respectivamente.
“Existe una fuerte lógica comercial”, dijo, y agregó que para los grandes consumidores globales como Amazon, la empresa fusionada crearía un “líder global claro” en embalaje. Las sinergias esperadas las calificó de “eminentemente alcanzables” e incluso de una “estimación conservadora”.
El sector del embalaje experimentó una fuerte demanda durante la pandemia, cuando el comercio electrónico aumentó, pero desde entonces ha retrocedido. Jordania espera que la demanda se recupere en 2024 y que el impulso para pasar de los envases de plástico al papel sea un posible estímulo para el crecimiento.
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