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El hombre más rico de la India sacó su banco de sombras a plena luz del sol. La cotización de Jio Financial Services el lunes le da a la compañía, escindida de Reliance Industries de Mukesh Ambani, un valor de mercado de $ 19 mil millones.
Hay baches en el camino por delante. Pero las perspectivas para este negocio son en general buenas dentro de la industria de servicios financieros en expansión de la India.
El debut convierte a JFS India en la tercera compañía financiera no bancaria más grande de India. Cuenta con la sólida marca de Reliance Industries, la empresa más grande de la India por valor de mercado, detrás de ella. Durante la escisión de JFS de Reliance el mes pasado, los accionistas recibieron una acción de JFS por cada acción de Reliance.
Las acciones de JFS cayeron un 5 por ciento (límite inferior) el lunes por la mañana desde un precio de referencia de 262 rupias (3,15 dólares) establecido en una “sesión de descubrimiento” el mes pasado. La equidad es difícil de valorar en ausencia de datos de ganancias confiables. JFS es todavía en gran medida un trabajo en progreso. Los analistas encuestados por Reuters estimaron un rango de precios de 160 a 190 rupias por acción.
El nerviosismo aumenta con los recuerdos de la crisis del grupo Adani que eliminó $ 110 mil millones en valor de mercado a principios de este año. Un ataque de vendedor en corto contra el grupo altamente apalancado planteó preguntas fundamentales para los inversores extranjeros sobre la confiabilidad de los datos financieros indios.
Las preocupaciones también rodean al sector bancario en la sombra de la India. Uno de los pares más grandes de JFS incumplió en 2018. La consiguiente crisis de liquidez todavía está fresca en la mente de los inversores.
La escisión de Reliance Industries, mucho más grande, significa que JFS no será lo suficientemente grande para varios índices de referencia FTSE y blue-chip locales. Eso debería resultar en la venta de fondos pasivos.
Los servicios financieros indios prometen a medio plazo. El sector está creciendo rápidamente. Unos 10.000 bancos en la sombra representan alrededor de una cuarta parte del sector bancario del país. La demanda de créditos de consumo está creciendo y los bancos locales carecen de capacidad.
Reliance es un nombre familiar y eso le da a JFS una ventaja. Tiene una empresa conjunta, Jio BlackRock, con el grupo financiero estadounidense BlackRock que planea lanzar servicios de gestión de activos en India.
Los balances más sólidos y la demanda de préstamos al consumidor han empujado a los bancos en la sombra más grandes a negocios más estables, como los préstamos para electrodomésticos.
Se espera que India sea la gran economía de más rápido crecimiento del mundo este año. Este crecimiento, junto con una regulación más estricta de los bancos en la sombra, significa que las acciones de JFS algún día podrían ser un indicador útil para la propia India.
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