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Las ventas de autos eléctricos están alcanzando nuevos récords en todo el mundo. Tesla y BYD lideran la carga, logrando números récord en el segundo trimestre. Rival Xpeng tiene una distinción menos envidiable: como el fabricante chino de vehículos eléctricos más divisivo entre los inversores.
El interés a corto plazo en las acciones en circulación de Xpeng se acercó a un nuevo máximo esta semana. Las posiciones bajistas casi se han triplicado desde principios de año, según S&P Global Market Intelligence. El aumento del interés a corto en los recibos de depósito estadounidenses que cotizan en EE. UU. de Xpeng comenzó en diciembre pasado. Ahora es una de las empresas chinas más vendidas por los inversores estadounidenses.
Esto demuestra que no todos los estadounidenses están de acuerdo con Jamie Dimon. JPMorgan, el banco estadounidense que dirige, es un animador para el fabricante de automóviles intermedio. Aumentó su posición larga del 5,6 al 6,4 por ciento el mes pasado. Las acciones han subido un 84 por ciento desde principios de junio.
Hay alguna base para el optimismo. Beijing ha lanzado un nuevo impulso para impulsar las ventas de vehículos eléctricos. El nuevo SUV eléctrico G6 de Xpeng, cuyo precio es aproximadamente un quinto más bajo que el Modelo Y de Tesla en China, obtuvo 25.000 pedidos anticipados en los primeros tres días de su lanzamiento. Las acciones de Xpeng cotizan a un valor empresarial de 2 veces las ventas a plazo, el doble que su mayor rival local, BYD.
Pero una caída del 40 por ciento en la competencia de espectáculos de ventas de la primera mitad de Xpeng es feroz. Tesla está listo para lograr otro trimestre récord en China. BYD, respaldado por Warren Buffett, tiene la mayor parte del mercado chino y vendió 700.000 vehículos híbridos enchufables y totalmente eléctricos en todo el mundo en el segundo trimestre.
La otra cara de la moneda de los precios competitivos de Xpeng en comparación con Tesla es una rentabilidad más débil. Ha generado márgenes operativos negativos desde que comenzó la producción de automóviles en 2018.
El segundo problema es que la ventaja de precios de Xpeng se ha debilitado a medida que Tesla recorta los precios y otorga subsidios en efectivo en China.
Fuertes posiciones cortas dejan las acciones de Xpeng en una posición precaria. Tanto las buenas como las malas noticias pueden desencadenar cambios desproporcionados en las acciones. Los inversores conservadores deberían limitar su exposición hasta que las perspectivas de ventas a largo plazo sean más claras.
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