El BCE probablemente tiene el listón alto para el final de las subidas de tipos de interés

Debido a que no se puede suponer que las señales de una disminución en la inflación persistente serán lo suficientemente claras como para iniciar una pausa en las tasas de interés a fines del verano, dijeron varios reguladores del euro a la agencia de noticias Reuters. Las conversaciones con siete banqueros centrales en el foro de bancos centrales del BCE en Sintra, Portugal, revelaron que la mayoría espera que el banco central del euro suba aún más las tasas de interés en las próximas dos reuniones en julio y septiembre.

A mediados de junio, el BCE elevó las tasas de interés por octava vez consecutiva, a su nivel más alto en 22 años. Con el último paso de 0,25 puntos porcentuales, la tasa de depósito, que actualmente es la tasa de interés clave en los mercados financieros, ahora es del 3,5 por ciento. Para la próxima reunión de tipos de interés de julio, el presidente del BCE cristina lagarde ya ofrecía la perspectiva de un nuevo paso hacia arriba.

INFLACIÓN SUBYACENTE EN MIRADA

De los reguladores monetarios, que repetidamente pidieron aumentos de las tasas de interés durante el año pasado, solo uno dijo que la puerta estaba abierta para una pausa en las tasas en septiembre. Los últimos datos económicos zona euro había señalado una moderación tanto en la evolución de la inflación como en la actividad económica. Otros organismos de control del euro, algunos de los cuales se negaron a ser identificados, señalaron que es más probable que ocurra un aumento en la tasa de depósito del BCE al 4,0 por ciento en septiembre. Su argumento: las medidas de las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo muy altas. Un portavoz del BCE se negó a comentar sobre la información.

“Creo que necesitamos ver una caída significativa en la inflación subyacente antes de que comencemos a endurecer la política monetaria alto”, dijo a Reuters el gobernador del banco central de Estonia, Madis Mueller. “Ya hemos visto una ligera disminución en la inflación subyacente, pero necesitamos más evidencia de un cambio en las presiones inflacionarias”. La inflación en el bloque de 20 naciones fue de 6,1 en mayo. por debajo del 7,0 por ciento en abril, pero la tasa subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, así como el alcohol y el tabaco, cayó solo levemente al 5,3 por ciento en mayo desde el 5,6 por ciento en abril.

Un argumento de los funcionarios monetarios, que han estado presionando para que se aumenten más las tasas de interés, ha sido que aumentar las tasas demasiado es menos peligroso que detenerlas demasiado pronto. Esto obligaría al BCE a aumentar las tasas de interés aún más masivamente en el período siguiente. “Si no hemos hecho lo suficiente, el problema es que la inflación se ha afianzado y existe el riesgo de que se recupere”, dijo el gobernador del banco central de Letonia, Martins Kazaks. “Y luego tenemos que volver con fuerza y ​​con aumentos de tasas mucho mayores”. Recibieron el apoyo del jefe del BCE, Lagarde, el martes. En su discurso en Sintra, dijo que estaba decidida a alcanzar la meta del banco central del dos por ciento de inflación. “Pase lo que pase”, enfatizó Lagarde. El mercado monetario actualmente espera que el BCE aumente la tasa de depósito al 4,00 por ciento para fin de año.

Sin embargo, los reguladores de la moneda, que están más a favor de una política monetaria flexible, vieron las cosas de manera diferente. Argumentaron que el BCE debería centrarse más en las perspectivas de inflación a medio plazo que en los últimos datos hasta la fecha. Primero debe dejar que los aumentos anteriores de la tasa de interés afecten la economía antes de tomar otras medidas.

– por Balazs Koranyi y Francesco Canepa

Sintra (Reuters)