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Los inversores ahora apuestan a que las tasas de interés del Reino Unido subirán hasta un 6,25 por ciento, el nivel más alto desde 1998, a principios del próximo año después de que el Banco de Inglaterra intensificó esta semana su batalla contra la inflación.
El BoE elevó el jueves su tasa de interés de referencia en 0,5 puntos porcentuales al 5 por ciento, más que el aumento de la tasa de un cuarto de punto anticipado por la mayoría de los participantes del mercado, luego de que las cifras de principios de semana mostraran que la inflación se mantuvo estancada en el 8,7 por ciento en mayo. muy por encima del objetivo del 2% del banco central.
La respuesta inesperadamente contundente convenció a los inversionistas de que es probable que el BoE continúe aumentando las tasas agresivamente hasta que haya un cambio decisivo a la baja en los aumentos de precios al consumidor, dijeron analistas. Los mercados de swaps ahora implican una tasa de interés del 6,25 por ciento en febrero. Tan recientemente como el mes pasado, se esperaba que las tasas alcanzaran un máximo de menos del 5 por ciento.
“Será difícil para el Banco reducir la velocidad sin una caída significativa de la inflación o una caída significativa del mercado laboral, y es probable que ninguno de los dos baje muy pronto”, dijo Peter Schaffrik, economista de RBC Capital Markets. “Puedo ver de dónde viene el mercado, existe el riesgo de que sigan entrando [half percentage point] incrementos”, dijo.
Jordan Rochester, estratega sénior de G10 FX en Nomura, agregó que el Banco de Inglaterra ahora actúa “mucho más como la Fed, y toma decisiones sobre las tasas de interés en función de lo que digan los últimos datos de inflación y ya no depende de sus pronósticos”.
Las medidas del viernes se produjeron después de que el gobernador del BoE, Andrew Bailey, se negara el jueves a hacer retroceder el precio de mercado anterior de que las tasas de interés alcanzarán un máximo de alrededor del 6 por ciento, y dijo que el banco central estaba dispuesto a hacer “lo que sea necesario” para reducir la inflación.
Los bonos del gobierno del Reino Unido a corto plazo, que son muy sensibles a las expectativas de tasas, se hundieron. El rendimiento de los gilt a dos años subió 0,1 puntos porcentuales hasta el 5,18%, el más alto desde 2008.
Las expectativas de aumento de las tasas ejercen una presión adicional sobre las hipotecas del Reino Unido, cuyo precio se basa en los movimientos en el mercado de swaps. Las hipotecas del Reino Unido ya han sido denominadas una “bomba de tiempo”.
La expectativa del mercado de tasas más altas no ha venido con un fortalecimiento de la libra esterlina, una señal de que los inversionistas se están enfocando en los efectos dañinos que los costos de endeudamiento más altos tendrán en la economía.
La libra cayó un 0,4 por ciento frente al dólar el viernes a 1,2695 dólares, extendiendo la caída del jueves.
Una mayor debilidad de la libra esterlina, que eleva el costo de los bienes importados, podría ser un problema para el BoE en su lucha por frenar la inflación.
Rochester dijo que la caída de la libra esterlina tras el anuncio de la tasa fue “la manera del mercado de decir que hay una alta probabilidad de un accidente automovilístico mañana”.