Reciba actualizaciones gratuitas de Telecom Italia SpA
Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electrónico redondeando lo último Telecom Italia SpA noticias cada mañana.
Vivendi, el grupo de medios francés respaldado por el multimillonario Vincent Bolloré, planea luchar contra una propuesta de Telecom Italia para vender su preciada red de telefonía fija a KKR, según personas con conocimiento de la situación.
Se espera que el directorio de Telecom Italia (TIM) respalde la apertura de negociaciones exclusivas con KKR el jueves, dijeron las personas, abriendo un nuevo capítulo en una larga batalla sobre el futuro del grupo móvil y de banda ancha fuertemente endeudado.
Vivendi, que tiene una participación del 23,75 por ciento en TIM y más del 17 por ciento de sus derechos de voto, cree que la oferta de la firma de capital privado infravalora la red y que cualquier venta sería un error estratégico. “Separar la red sin resolver el problema de lo que sigue para Telecom Italia es solo procrastinación. . . y deficiente gobernabilidad y gestión”, dijo una de las personas.
Vivendi, controlada por Bolloré, “ha estado librando esta batalla porque el activo que es la joya de la empresa es la red. Entonces, si separas la red del resto de la empresa, es un hombre muerto caminando”, agregó la persona.
La oferta de KKR valora la red en unos 22.500 millones de euros, pero Vivendi argumenta que vale más de 30.000 millones de euros.
“Como cualquier accionista, decimos que queremos asegurarnos de que la junta tenga en cuenta cómo maximizar el valor para todas las partes interesadas, incluidos los accionistas”, dijo Yannick Bolloré, presidente de la junta de supervisión de Vivendi, en una entrevista con Financial. Horarios del martes. Se negó a comentar más sobre cualquier venta de activos.
TIM se negó a comentar.
La valoración de la red de línea fija ha sido durante mucho tiempo un punto conflictivo entre las partes, incluido el inversor estatal italiano Cassa Depositi e Prestiti (CDP), que ya es inversor en TIM. También ha presentado una oferta conjunta competidora con el fondo australiano Macquarie que valora la red en menos de 20.000 millones de euros.
Vivendi ha invertido más de 4.000 millones de euros en la construcción de su participación en TIM desde 2015, presentándolo inicialmente como una estrategia para crear un campeón de medios en el sur de Europa. Sin embargo, ha tenido que amortizar su inversión dos veces, ya que la valoración de la empresa italiana se desplomó en medio de una elevada deuda, una mayor competencia interna, menores márgenes y múltiples revisiones de gestión.
Las acciones de TIM cotizan ahora a 0,20 euros, pero cuando Vivendi invirtió por primera vez en el grupo hace ocho años, las acciones valían más de 1 euro cada una. Bajaron un 4 por ciento en el comercio de la hora del almuerzo en Milán el jueves.
Actualmente, Vivendi no tiene representación en el directorio luego de que su presidente ejecutivo, Arnaud de Puyfontaine, anunciara su renuncia al directorio de TIM en enero.
Se espera que la oferta de KKR supere a la de la competencia por parte de CDP y Macquarie, ya que también son inversores en Open Fiber, un competidor nacional, lo que plantea preocupaciones antimonopolio.
La venta discutida es parte del intento del director ejecutivo Pietro Labriola de relanzar el grupo cargado de deudas, pero su plan se ha topado con la oposición de Vivendi, que lo nombró a fines de 2021.
El desacuerdo actual es el último de una serie de enfrentamientos entre TIM y su principal accionista. El exdirector ejecutivo Luigi Gubitosi dejó la empresa después de lidiar con Vivendi por la primera oferta de KKR de 33.000 millones de euros, que él apoyó y que contemplaba la privatización de la empresa.
Personas cercanas a las conversaciones en Roma dijeron que el grupo estadounidense está bien posicionado para cambiar la empresa. También permitiría a la empresa reducir su deuda de 25.000 millones de euros y mejorar su valoración. También es probable que el fondo de infraestructura italiano F2i adquiera una participación minoritaria si avanzan las conversaciones con KKR, según personas cercanas a TIM y al gobierno italiano.
Funcionarios italianos dijeron que la «oposición tácitamente obstructiva» de Vivendi al acuerdo había irritado «profundamente» a Roma, que no creía que el grupo francés tuviera una solución alternativa viable. “Es esto o una ampliación de capital. Es comprensible que no quieran perder dinero en su inversión, pero este comportamiento es bastante infantil porque las alternativas a KKR (CDP y Macquarie) no se ven muy bien”, dijo un alto funcionario italiano.
Bajo las llamadas reglas del “poder dorado” de Italia, el gobierno puede intervenir para bloquear o facilitar las inversiones de extranjeros en activos considerados estratégicos para el país. Las redes de telecomunicaciones son uno de los sectores sobre los que Roma tiene la supervisión más amplia.
La semana pasada, el gabinete del primer ministro Giorgia Meloni aprobó medidas para frenar la influencia del grupo chino Sinochem sobre el fabricante de neumáticos Pirelli, cuya tecnología se consideró estratégicamente relevante para la seguridad nacional.