Jay Powell está listo para defender la decisión de la Reserva Federal de renunciar a un aumento de la tasa de interés en su reciente reunión de política, pero señalará que la batalla contra la inflación aún no ha terminado, en declaraciones preparadas para una aparición en el Congreso de alto riesgo el miércoles.
Powell, presidente del banco central de EE. UU., les dirá a los legisladores del comité de servicios financieros de la Cámara que omitir un aumento de tasas la semana pasada fue “prudente” dado “hasta qué punto y cuán rápido” la Fed ha elevado su tasa de referencia desde marzo de 2022. En solo durante un año, la tasa de los fondos federales ha aumentado desde casi cero hasta un rango de 5 a 5,25 por ciento.
Los “efectos completos de la restricción monetaria” tardarán en hacerse realidad, dirá Powell en los comentarios de apertura del primero de los dos días de testimonio semestral ante el Congreso. También destacará que el endurecimiento de los estándares crediticios tras el colapso de Silicon Valley Bank en marzo podría causar “vientos en contra” para la economía más grande del mundo.
Sin embargo, Powell insinuará que el banco central aún tiene más por hacer en términos de exprimir la economía para controlar la inflación.
“La inflación se ha moderado un poco desde mediados del año pasado”, dirá. “Sin embargo, las presiones inflacionarias continúan siendo altas, y el proceso de bajar la inflación al 2 por ciento tiene un largo camino por recorrer”.
Sus comentarios llegan inmediatamente después de la última reunión de política de la Fed la semana pasada en la que los funcionarios optaron por mantener las tasas estables después de 10 aumentos consecutivos para evaluar mejor cuánto más necesitará el banco central aumentar los costos de los préstamos para controlar la inflación obstinadamente alta. .
La semana pasada, Powell calificó la medida como “razonable” y “de sentido común”, ya que se vio obligado a defender la decisión de la Fed de pausar lo que se ha convertido en la campaña de ajuste monetario más agresiva en décadas en un momento en que las preocupaciones por la inflación siguen siendo rampantes.
A pesar de mantenerse firme en la última reunión, los funcionarios de la Fed señalaron, en el último “gráfico de puntos” de las proyecciones individuales, su apoyo a dos aumentos más de la tasa de un cuarto de punto este año. Y Powell insinuó en ese momento que el primero de ellos podría llegar tan pronto como la próxima reunión de políticas en julio.
Si se implementan ambos aumentos, eso finalmente elevaría la tasa de fondos de 5.5 a 5.75 por ciento. No se esperan recortes hasta 2024.
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Los legisladores demócratas están listos para presionar a Powell sobre el dolor económico asociado con los esfuerzos de la Fed para acabar con la inflación. La mayoría de los funcionarios de la Fed ahora esperan un crecimiento más sólido este año que hace tres meses, según las proyecciones publicadas la semana pasada, pero aún se espera que la tasa de desempleo alcance un máximo de casi 1 punto porcentual más que su nivel actual de 3,7 por ciento. Un aumento de esa magnitud generalmente se asocia con una recesión.
Mientras tanto, es probable que los republicanos cuestionen a Powell sobre la decisión de pausar la campaña de ajuste monetario en medio de preocupaciones implacables sobre las presiones de los precios.
En los pronósticos más recientes, los formuladores de políticas de la Fed revisaron a la baja sus expectativas sobre la rapidez con la que descenderá la inflación “básica”, que excluye los precios de los alimentos y la energía, este año. La mayoría ahora espera que se modere a solo 3,9 por ciento para fin de año, 0,3 puntos porcentuales más que lo previsto en marzo. Ha rondado el 4,7 por ciento en los últimos meses.