El Banco Central Europeo advirtió a Bruselas que no se apresure a reclamar dinero de los custodios de los activos rusos atrapados, alegando que podría afectar la confianza en el euro como moneda mundial y dañar la estabilidad financiera.
La institución con sede en Frankfurt le dijo en privado a la Comisión Europea que los planes para desviar los pagos de los bonos del banco central ruso para financiar a Ucrania enviarían una mala señal a los mercados globales, según personas familiarizadas con las discusiones.
Las advertencias se producen cuando los funcionarios de la UE examinan formas de utilizar parte de las ganancias de los activos rusos congelados que están atascados en las tuberías financieras de Europa. Ucrania se enfrenta a una factura de reconstrucción de cientos de miles de millones de euros como consecuencia de la invasión del presidente Vladimir Putin.
El BCE advirtió que el uso de los ingresos por tasas de interés de los activos rusos inmovilizados podría alentar a otros bancos centrales que tienen grandes reservas de dinero a “dar la espalda” al euro, especialmente si la UE actúa unilateralmente sin otros países del G7, según un borrador interno. Nota de la UE vista por el Financial Times.
“Las implicaciones podrían ser sustanciales: puede conducir a una diversificación de las reservas lejos de los activos denominados en euros, aumentar los costos de financiamiento para los soberanos europeos y conducir a la diversificación comercial”, agregó la nota, que describe la posición del BCE. Un portavoz del BCE se negó a comentar.
Bruselas ha considerado una variedad de opciones, incluida la gestión activa de los activos rusos para generar rendimientos para Ucrania o, alternativamente, la recolección de algunos de los pagos de intereses derivados de ellos, ya que busca recaudar fondos. Todas las rutas que se están examinando conllevan riesgos legales y de estabilidad financiera y no se han tomado decisiones.
Una de las áreas de atención son los depósitos centrales de valores, incluido Euroclear, con sede en Bélgica, donde las sanciones han inmovilizado 196.600 millones de euros en activos rusos durante un año. La pila de activos está aumentando a medida que se acumulan los cupones y vencen más bonos, pero Euroclear no puede transferir dinero a su propietario legal.
Los activos son reinvertidos temporalmente por Euroclear para ayudar a lubricar los mercados, generando también una ganancia adicional. Los funcionarios de la UE están analizando si las ganancias generadas por la reinversión pueden desviarse a Ucrania. Euroclear ha generado grandes beneficios como resultado de la reserva, reportando 734 millones de euros de intereses sobre saldos de efectivo de activos sancionados por Rusia solo en el primer trimestre.
Una idea que están examinando los funcionarios de la comisión es exigir a los custodios de activos en la UE que hagan una contribución inesperada de esas ganancias, según las personas familiarizadas con las discusiones. Estos podrían usarse para apoyar a Ucrania. Euroclear y Clearstream, un depósito de valores de Luxemburgo, se negaron a comentar.
Sin embargo, la idea ha creado nerviosismo entre los estados miembros y también en Fráncfort, que promueve el euro como moneda global y está ansiosa por no debilitar la confianza en las estructuras financieras de la UE. La Comisión Europea se negó a comentar.
“No hay desacuerdo en que esto es moralmente correcto, pero el ‘cómo’ es muy difícil”, dijo un diplomático de la UE. “No se puede eludir el estado de derecho. Y si encuentra algo que sea legalmente defendible, ¿cuáles son las implicaciones para la posición del euro como moneda mundial?
La comisión, agregó el diplomático, estaba ansiosa por hacer algo en el área de aprovechar los activos rusos congelados, y se esperan propuestas para este mes.
El gobierno belga ya ha dicho que tiene la intención de utilizar los ingresos del impuesto de sociedades de las ganancias generadas por los activos inmovilizados en Euroclear para ayudar a Ucrania, dedicando el dinero a la asistencia militar y humanitaria, así como a los refugiados.
Bélgica espera ganar al menos 625 millones de euros de los intereses este año bajo su régimen fiscal normal. Un portavoz del primer ministro belga, Alexander de Croo, se negó a comentar.
Las discusiones se producen en medio de un debate más amplio sobre las formas de recaudar fondos para la reconstrucción de Ucrania y cómo garantizar que Rusia haga una contribución. Esta semana se presentó un proyecto de ley bipartidista en el Senado de los EE. UU. que autorizaría al presidente Joe Biden a apoderarse de los activos soberanos rusos y transferirlos a Kiev para la reconstrucción a largo plazo de Ucrania.
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