El ministro de energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, ha afirmado estar inspirado por el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, pero el banquero central al que parece canalizar con más frecuencia es Mario Draghi.
Al tratar de apuntalar los mercados petroleros, el ministro parece estar adoptando una estrategia similar a la promesa del expresidente del Banco Central Europeo de hacer “lo que sea necesario”. El problema para el Príncipe Abdulaziz, después de una prolongada reunión de la OPEP+ en Viena durante el fin de semana, es que, si bien el resto del cartel podría compartir su objetivo, en realidad no comparte su compromiso.
El único recorte de producción que surge de dos días de conversaciones lo asumirá solo Arabia Saudita, que eliminará 1 millón de barriles por día, o alrededor del 10 por ciento de la producción actual del reino, del mercado el próximo mes. Y es solo por un mes, aunque con la promesa de que podría extenderse.
Los otros productores del grupo de 23 miembros, que en conjunto extraen más del 40 por ciento del petróleo del mundo, mantendrán su producción en gran parte como está, con las restricciones existentes formalizadas y extendidas hasta 2024, toda una vida en un mercado volátil.
Los ministros de la OPEP+, bajo la presión del Príncipe Abdulaziz, según los delegados, formaron un frente unido después de la reunión. Las naciones africanas como Angola, Nigeria y Guinea Ecuatorial aceptaron a regañadientes que sus líneas de base de producción se reducirían el próximo año, pero podría decirse que solo están jugando. Luchan por alcanzar los objetivos de la OPEP+ incluso cuando se aplican recortes.
Los delegados y asesores dejaron en claro después del evento que las naciones africanas tienen poca intención de reducir la producción, ya que intentan rejuvenecer su producción después de haber sido duramente golpeados por el colapso de Covid-19.
Eso por sí solo no debería importar demasiado para el precio del petróleo. Hace mucho tiempo, los comerciantes descontaron los objetivos de producción para países como Nigeria y Angola, centrándose en cambio en lo que realmente producen. Pero las demostraciones públicas de unidad solo llegan hasta cierto punto si todos sospechan que están luchando entre bastidores.
Ahora, Arabia Saudita se ha respaldado para reducir la producción por sí sola, algo que el príncipe Abdulaziz una vez prometió evitar, indicando que no quería a ningún oportunista en el grupo.
Para agregar a los problemas del reino, dos de los socios más fuertes de Arabia Saudita en OPEP+, Rusia y los Emiratos Árabes Unidos, apenas se apresuran a unirse a más recortes.
En términos generales, se considera que Rusia bombea lo que puede dadas las tensiones y presiones creadas por las sanciones occidentales y otras medidas diseñadas para restringir sus ingresos petroleros (aunque no necesariamente sus exportaciones).
Los Emiratos Árabes Unidos fue el mayor ganador de la reunión, ya que recibió la aprobación para una línea de base de producción más alta buscada durante mucho tiempo y la aprobación para aumentar la producción en 200,000 b / d a partir del próximo año.
“Los Emiratos Árabes Unidos claramente tuvieron un buen fin de semana”, dijo Helima Croft de RBC Capital Markets.
Arabia Saudita se queda haciendo gran parte del trabajo pesado por su cuenta. Los comerciantes creen que el príncipe Abdulaziz ahora ha creado una situación en la que los mismos vendedores en corto a los que advirtió que “cuidado” antes de la reunión pueden probar su determinación cada mes.
Será difícil para él volver a agregar 1 millón de barriles diarios al mercado a menos que el precio se estabilice por encima de los 85 dólares el barril, en comparación con los 75 dólares antes de la reunión.
La reacción del mercado hasta ahora ha sido tibia, con el crudo Brent subiendo solo un 1,2 por ciento el lunes. Por supuesto, podría ir aumentando lentamente. Pero la psicología del mercado no parece preocupada por la perspectiva de que surja una tensión física real.
Ha habido advertencias durante todo el año de que el mercado se ajustará sustancialmente en la segunda mitad de 2023, pero hasta ahora los comerciantes han ignorado en gran medida el anzuelo. Un precio del petróleo más alto aumentaría los temores de recesión, inflación o tasas de interés más altas, todo lo cual deprimiría la demanda.
Rory Johnston, de la consultora Commodity Context, dijo que los comerciantes seguían siendo “escépticos sobre la capacidad del grupo de productores para gestionar este mercado”.
El próximo año también habrá elecciones presidenciales en EE. UU., lo que sugiere que, si bien la Casa Blanca apenas ha reaccionado al último movimiento de la OPEP+, los comerciantes saben que la administración de Biden se concentrará con precisión en mantener los precios de las bombas bajo control.
Muchos se preguntan si es hora de que la OPEP+ tome un respiro después de tres recortes de producción en ocho meses. El príncipe Abdulaziz habló ayer sobre la actuación de la OPEP+ de manera “precautoria” y enfatizó la necesidad de “transparencia” en el mercado. Este último comentario llamó la atención en la industria petrolera, muy consciente de la exclusión de varios reporteros prominentes de la OPEP del evento.
Pero lo que podría considerarse “precautorio” también puede terminar pareciendo un juego excesivo para los demás. Incluso “lo que sea necesario” pierde su poder si se usa en exceso.
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