El espectro de una recesión ahora ha desaparecido por completo, según la perspectiva trimestral presentada por la Comisión Europea el lunes. La economía europea se está manteniendo bien y las expectativas de crecimiento se están elevando, pero eso también significa que la alta inflación seguirá siendo mucho más obstinada de lo previsto anteriormente.
Es principalmente la fuerte caída de los precios de la energía lo que amortigua la recesión económica, junto con un mercado laboral persistentemente fuerte: la tasa de desempleo promedio sigue siendo históricamente baja en un 6 por ciento. En respuesta a la guerra en Ucrania y al cese casi total del flujo de gas procedente de Rusia, la Unión Europea ha tenido un éxito relativo en la búsqueda de fuentes de energía alternativas y en la reducción de su consumo de gas. Como resultado, en palabras del comisario europeo Valdis Dombrovskis (Finanzas), la economía ahora va «notablemente bien».
La expectativa de crecimiento para toda la UE ha pasado del 0,8 por ciento que asumía Bruselas en febrero al 1 por ciento. Este aumento es el mismo para la eurozona, donde se espera que el crecimiento pase del 0,9 al 1,1 por ciento. Las expectativas para la economía holandesa son aún más positivas: crecerá un 1,8 por ciento este año, en comparación con el 0,8 por ciento pronosticado anteriormente. El próximo año, con un crecimiento esperado del 1,2 por ciento, los Países Bajos estarán algo por debajo del promedio de la eurozona del 1,6 por ciento, en parte debido a la alta inflación.
Las cifras levemente positivas también significan que Bruselas está pidiendo a los estados miembros, no por primera vez, que reduzcan rápidamente las medidas de apoyo energético. No solo para reducir su deuda nacional, a veces altísima, sino también para dejar de contribuir a la inflación. Estimular la inflación ejercería nuevamente presión sobre el Banco Central Europeo para aumentar aún más las tasas de interés, con, escribe la Comisión, “consecuencias adversas para las condiciones de financiamiento del sector público y privado y la estabilidad financiera en general”.
En cualquier caso, las expectativas de inflación siguen siendo altas, incluso ligeramente superiores a las de hace tres meses. En ese momento, la Comisión todavía asumía que la inflación sería del 6,4 por ciento este año en la UE, pero ahora ha aumentado al 6,7 por ciento. Bruselas aún espera que la inflación sea del 3,1 por ciento el próximo año y del 3,3 por ciento en los Países Bajos.
discusión acalorada
El crecimiento esperado también significa que un poco más de estados miembros de la UE se están acercando a las normas europeas para sus déficits presupuestarios y niveles de deuda. Tradicionalmente prescriben que un déficit presupuestario no puede exceder el 3 por ciento y la deuda del gobierno no puede exceder el 60 por ciento del producto interno bruto. Si bien catorce Estados miembros superan el primer estándar este año, el próximo año se reducirá a diez.
Cuando se trata del estándar de la deuda, más estados miembros de la UE permanecen en el lado equivocado. A finales de 2024, trece países de la UE seguirán teniendo una deuda superior al 60 por ciento y seis de ellos incluso superarán el 100 por ciento: Bélgica, Grecia, España, Francia, Italia y Portugal.
Estos hechos son un insumo importante para la discusión sobre las mismas reglas fiscales que ha estallado recientemente en la UE. Al hacer cumplir las normas, la Comisión quiere aplicar una mayor flexibilidad y dar a los Estados miembros más espacio para seguir su propio camino en el cumplimiento de las normas. Pero Alemania en particular no está a favor de esto en absoluto, y exige que los Estados miembros con una deuda excesiva la reduzcan en al menos 1 punto porcentual anual. Los Países Bajos están un poco menos blindados en la discusión, pero sin embargo también quieren una supervisión más fuerte del cumplimiento de las reglas. En el período previo a la fecha límite para un acuerdo a fines de este año, esto promete ser una discusión acalorada.