La recesión de la deuda del gobierno de EE. UU. se profundizó el miércoles después de que un alto funcionario de la Reserva Federal señalara una rápida reversión del apoyo del banco central a los mercados financieros durante la pandemia.
El rendimiento de la nota de referencia del Tesoro de EE. UU. a 10 años, que se mueve inversamente a su precio y sustenta los costos de endeudamiento en todo el mundo, agregó 0,05 puntos porcentuales a 2,61 por ciento, un nivel que no se veía desde principios de 2019.
El rendimiento del Tesoro a dos años, que sigue las expectativas de las tasas de interés, subió 0,07 puntos porcentuales a 2,57 por ciento, y los dos rendimientos se mantuvieron cerca después de que esta parte de la llamada curva de rendimiento se invirtiera el mes pasado por primera vez desde 2019 en lo que los economistas visto como un indicio de recesión.
En los mercados bursátiles, el índice bursátil regional Stoxx Europe 600 abrió con una baja del 0,1 por ciento y el FTSE 100 de Londres perdió un 0,2 por ciento, con caídas más profundas en las bolsas asiáticas después de que los datos indicaran que el sector de servicios de China se había visto muy afectado por los bloqueos por coronavirus.
La gobernadora de la Fed, Lael Brainard, dijo el martes que una reducción «rápida» del balance del banco central estadounidense podría comenzar en mayo. El balance había aumentado a $ 9 billones desde que la Fed anunció compras ilimitadas de bonos en marzo de 2020 para ayudar a reducir los costos de endeudamiento para empresas y hogares durante la crisis del coronavirus.
Con la inflación de los precios al consumidor de EE. UU. alcanzando su nivel más alto en 40 años y las posibles sanciones adicionales a los recursos energéticos rusos que amenazan con provocar nuevos picos, los analistas también esperan que la Fed aumente agresivamente las tasas de interés este año. Se espera que las actas de la reunión de política monetaria de marzo de la Fed, que se publicarán el miércoles, ofrezcan pistas sobre la rapidez con que ocurrirá este proceso.
“Una inflación más alta requerirá un endurecimiento más agresivo de la política monetaria por parte de los bancos centrales, y ahora vemos que la Fed se mueve mucho más rápido, con 50 [basis point] caminatas en las próximas 3 reuniones, y una terminal [interest] tasa del 3,6 por ciento para mediados de 2023”, dijeron los estrategas de Deutsche Bank en una nota a los clientes.
Los mercados de valores han sido menos vulnerables a la inflación ya la invasión rusa de Ucrania, ya que una medida clave de la brecha entre los rendimientos de las acciones y los bonos se ha mantenido favorable. El rendimiento real del Tesoro a 10 años (el rendimiento que obtienen los inversores después de la inflación) es inferior a cero, lo que hace que los pagos de dividendos de las acciones sean relativamente atractivos.
“Dado que el efectivo y los bonos siguen ofreciendo rendimientos reales negativos, los inversores se han inclinado a comprar las caídas de las acciones globales”, dijeron los estrategas de Citi dirigidos por Robert Buckland en una nota de investigación.
El Stoxx cotiza por encima de su nivel del 23 de febrero, la víspera de la invasión de Ucrania por parte del presidente Vladimir Putin. El índice de referencia S&P 500 de Wall Street está un 7 por ciento más alto.
En Asia, el índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,2 por ciento y el CSI 300 de China perdió un 0,3 por ciento cuando ambas bolsas reabrieron después de un feriado. El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,6 por ciento.
El sector de servicios de China sufrió su peor contracción el mes pasado desde febrero de 2020 al comienzo de la pandemia de coronavirus, según una encuesta del sector privado.
El índice de gestores de compras de servicios de Caixin, que pregunta a las empresas del sector si experimentaron un aumento o una disminución de la actividad comercial en comparación con el mes anterior, se situó el miércoles en 42,0, muy por debajo del umbral de 50 puntos que separa la contracción de la expansión.
China está luchando contra su peor brote de coronavirus desde que comenzó la pandemia, con estrictos bloqueos en varias ciudades, incluido el centro comercial de Shanghái.