El presidente ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, ha pedido a los reguladores de EE. UU. que investiguen el comportamiento de los inversores que apuestan contra las acciones de los bancos como parte de los esfuerzos oficiales para «acabar» con la turbulencia bancaria.
Cuatro prestamistas han quebrado, mientras que algunos vendedores en corto de fondos de cobertura han obtenido grandes ganancias de las apuestas contra dichas acciones en los últimos dos meses. La acción regulatoria para hacer frente a los colapsos bancarios no ha logrado detener las caídas en las acciones de algunos prestamistas.
“La SEC tiene la capacidad de hacer cumplir la ley para observar lo que la gente está haciendo por su nombre en opciones, derivados, ventas en corto”, dijo Dimon en una entrevista con Bloomberg Television el jueves, haciéndose eco de una llamada reciente de un grupo de cabildeo bancario de EE. UU.
“Si alguien está haciendo algo mal, las personas están coludidas o las personas se quedan cortas y luego hacen un tweet sobre un banco, deben perseguirlos y enérgicamente”, agregó.
A principios de este mes, la Asociación Estadounidense de Banqueros pidió a la Comisión de Bolsa y Valores que tomara medidas contra la supuesta «manipulación del mercado».
en un carta al regulador, el grupo notó «ventas cortas significativas» de varias acciones bancarias «que no parecen reflejar el estado financiero de los emisores o las condiciones generales de la industria», e instó a la SEC a reducir «las vías para el comercio abusivo».
Los vendedores en corto toman prestadas acciones y luego las venden en el mercado, apostando a que podrán volver a comprarlas a un precio más bajo antes de devolverlas. El Financial Times informó el mes pasado que los fondos habían ganado miles de millones de dólares apostando contra las acciones de los bancos durante las primeras etapas de la turbulencia bancaria.
La SEC y otros reguladores introdujeron controvertidas prohibiciones temporales de venta en corto tras el colapso de Lehman Brothers en 2008. Desde entonces, los estudios académicos han tendido a concluir que tales prohibiciones tienen poco impacto positivo y pueden ser contraproducentes al reducir la liquidez y obstaculizar la eficiencia del mercado, pero el la idea ha persistido.
Los fondos de cobertura han estado rechazando cualquier sugerencia de prohibir las ventas en corto.
«Prohibir las ventas en corto solo aumentará la volatilidad del mercado, perjudicará el descubrimiento de precios y retrasará la recuperación de los precios de los bancos regionales», dijo el lunes la Asociación de Fondos Administrados del grupo comercial estadounidense. escribió a la SEC. “[A ban would be] injustificado y causaría un mayor daño a los inversores, los mercados y los mismos emisores sujetos a esas restricciones”.
En respuesta a una consulta del FT antes de que hablara Dimon, la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas, con sede en Londres, dijo que se «opone firmemente» a cualquier posible prohibición de venta en corto.
“Hay mucha evidencia sólida que muestra que no son las ventas en corto las que están detrás de un bajo rendimiento de las acciones en particular”, dijo Jiří Król, director ejecutivo adjunto de Aima. “Las prohibiciones inhiben severamente la capacidad de descubrir precios en el momento en que más se necesita”.
El presidente de la SEC, Gensler, dijo la semana pasada que «en tiempos de mayor volatilidad e incertidumbre, la SEC se enfoca particularmente en identificar y enjuiciar cualquier forma de mala conducta que pueda amenazar a los inversores, la formación de capital o los mercados en general».
Las acciones bancarias regionales se han visto muy afectadas tras los recientes colapsos de los prestamistas, que comenzaron con la desintegración inesperadamente rápida de Silicon Valley Bank en marzo. El prestamista con sede en California, First Republic, lo reemplazó este mes como el segundo mayor colapso bancario en la historia de EE. UU., con US$93.500 millones en activos vendidos a JPMorgan.
Bancos como PacWest, Western Alliance y Zions Bancorp han caído cada uno al menos un 50 por ciento este año.
Poco más del 19 por ciento de las acciones de PacWest se están prestando actualmente para venderlas en corto, según datos de la consultora especializada S3, en comparación con solo el 4,2 por ciento prestado antes del colapso de SVB. El interés corto en Western Alliance se sitúa en el 10,5%, frente al 2,8%.
Las tres posiciones más rentables para los vendedores en corto en el primer trimestre fueron las apuestas a caídas de SVB, Signature Bank —que colapsó días después de SVB— y First Republic, según S3.