La recaudación de fondos de acciones de Hong Kong ha caído al ritmo más lento desde la crisis financiera mundial, ya que las dudas económicas y regulatorias agravan las preocupaciones sobre las empresas chinas que alguna vez impulsaron un ritmo constante de cotizaciones lucrativas.
La recaudación total de fondos de las ofertas de debut, las ventas de acciones posteriores y los bonos convertibles en Hong Kong cayó a $ 4,9 mil millones en los primeros tres meses de 2022, según datos de Refinitiv, lo que refleja una caída del 87 por ciento respecto al año anterior y marca el peor. trimestre para los mercados de capital accionario de la ciudad desde finales de 2008.
La desaceleración destaca las preocupaciones de los inversores sobre la inyección de capital fresco en las empresas chinas en un momento en que el coronavirus, la incertidumbre regulatoria y la guerra de Ucrania nublan las perspectivas. A pesar de una serie de grandes cotizaciones este año en los mercados asiáticos, hasta la fecha ha habido pocos acuerdos en Hong Kong.
Los inversionistas extranjeros vendieron alrededor de $ 4 mil millones en acciones negociadas en China continental en el primer trimestre, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong ha bajado casi un 30 por ciento desde su máximo reciente en febrero pasado.
«Hay demasiada incertidumbre» para seguir adelante con la mayoría de las cotizaciones, según un banquero con sede en Hong Kong en un banco de inversión de Wall Street. “Está la represión tecnológica, los bloqueos a nivel nacional. . . Hay muchas preocupaciones en general”.
Los bloqueos por coronavirus en Shanghai, la capital financiera de China, han aumentado la amenaza de desaceleración del crecimiento económico a medida que Beijing aplica una política de cero covid, mientras que los administradores de fondos están sopesando los efectos potenciales de la negativa del país a unirse a los países occidentales para condenar la invasión rusa de Ucrania.
La reputación de Hong Kong como centro financiero también se ha visto afectada por las restricciones draconianas de la ciudad relacionadas con el covid y las recientes renuncias de los jueces del Reino Unido al tribunal supremo del territorio en respuesta a la introducción de una estricta ley de seguridad nacional.
Una crisis de liquidez en los desarrolladores inmobiliarios más grandes de China, la mayoría de los cuales cotizan en Hong Kong, se ha sumado a las preocupaciones, ya que al menos 10 grupos inmobiliarios no cumplieron con la fecha límite para publicar los resultados anuales la semana pasada, lo que obligó a la bolsa de valores de la ciudad a suspender la negociación de algunos .
“Si eres una empresa china que sigue adelante con una cotización en el extranjero ahora, podría ser una señal de desesperación”, dijo Nigel Stevenson, analista de acciones de GMT Research en Hong Kong.
Se esperaba que Hong Kong capitalizara las tensiones geopolíticas entre Beijing y Washington, ya que las medidas enérgicas regulatorias en ambos países dificultaron que las empresas chinas cotizaran en Nueva York.
Los bancos de inversión globales se apresuraron a redirigir las OPI chinas de Nueva York a Hong Kong después de que Beijing lanzó su represión tecnológica hace nueve meses en respuesta a la cotización en Estados Unidos de la plataforma de viajes compartidos Didi a pesar de las advertencias de las autoridades chinas.
A medida que las medidas punitivas de los reguladores golpearon las valoraciones de las empresas tecnológicas más grandes de China, Goldman Sachs estimó que más de la mitad de sus acuerdos planificados en EE. UU. para empresas chinas podrían trasladarse al territorio chino.
Pero esa tubería de nuevos acuerdos aún no se ha materializado. Una disputa entre Beijing y EE. UU. sobre el acceso a las auditorías, que China intentó sofocar este fin de semana mediante la revisión de sus estrictas leyes de secreto financiero, tampoco logró impulsar otra ola de ofertas secundarias en Hong Kong por parte de empresas que buscan una cotización de respaldo.
“En los últimos dos años, muchos nombres importantes ya han regresado a Hong Kong”, dijo Dickie Wong, jefe de investigación de Kingston Securities, señalando a empresas como la empresa de entrega de alimentos Meituan y el grupo de juegos NetEase. Wong dijo que las tensiones entre Estados Unidos y China ahora pesan sobre las acciones que cotizan en Hong Kong en lugar de generar nuevos negocios.
La escasez de cotizaciones se ha sumado a los problemas en la bolsa de Hong Kong, donde más de 160 empresas no presentaron sus cuentas la semana pasada, un fuerte aumento con respecto a las 90 del año pasado. Al menos 33 empresas que cotizan en Hong Kong, incluidos varios grandes promotores inmobiliarios chinos, se vieron obligadas a suspender las operaciones el viernes, lo que afectó a miles de millones de dólares en acciones.
La mayoría de las empresas que no pudieron cumplir con la fecha límite de presentación mencionaron las restricciones de viaje por el coronavirus que habían dificultado completar sus auditorías. También ha habido una serie de renuncias de auditores en promotores inmobiliarios chinos que cotizan en Hong Kong. “A corto plazo, la óptica no es buena para Hong Kong”, dijo Stevenson de GMT.
Alexandre Tavazzi, director de inversiones de Pictet Asset Management, dijo que la enorme presencia de los grupos inmobiliarios y tecnológicos chinos en Hong Kong se había arrastrado en el mercado de valores de la ciudad en el primer trimestre, evitando nuevas cotizaciones.
“Pase lo que pase con esos sectores pesará en el mercado más amplio”, dijo.
Información adicional de Chan Ho-him y William Langley en Hong Kong’