Dos informes de inflación de EE. UU. seguidos de cerca aumentaron más de lo esperado, destacando las persistentes presiones de los precios y la resiliencia en el mercado laboral que fortalecen el caso para que la Reserva Federal aumente las tasas de interés la próxima semana.
El índice de costos de empleo del departamento de trabajo, que rastrea los salarios y beneficios pagados por los empleadores del sector público y privado, aumentó un 1,2 por ciento en los primeros tres meses de este año, frente al 1 por ciento en los últimos tres meses de 2022 y más que las previsiones de consenso. del 1,1 por ciento.
El salario total de los trabajadores civiles aumentó un 4,8 % interanual, ligeramente por debajo del trimestre anterior, pero aún muy por encima de su promedio anterior a la pandemia del 2,2 %.
Los formuladores de políticas observan de cerca el índice como un indicador confiable del crecimiento de los salarios, que es uno de los mayores contribuyentes a la inflación, particularmente en el sector de servicios. Los aumentos salariales en este sector se desaceleraron ligeramente en comparación con el trimestre anterior, del 1,2 por ciento al 1,1 por ciento.
Por separado, el llamado índice Core PCE, la medida de inflación favorita de la Reserva Federal, fue más alto de lo previsto en 4,6 por ciento interanual en marzo, mientras que el número de febrero se revisó al alza a 4,7 por ciento.
“Las últimas lecturas que estamos obteniendo sobre las presiones inflacionarias simplemente no se están moviendo en la dirección correcta desde la perspectiva de la Fed”, dijo Nancy Vanden Houten, economista líder para EE. UU. en Oxford Economics. “Por muchas medidas la [labour] el mercado todavía está ajustado, y eso puede significar que las presiones salariales tardan más en bajar”.
La Fed ha estado luchando para que la inflación vuelva a su objetivo del 2% después de que los precios al consumidor alcanzaran un máximo de 40 años el año pasado. Ha elevado su tasa de interés de referencia desde cerca de cero a principios del año pasado a casi el 5 por ciento hoy, y se espera que anuncie un aumento adicional de 0,25 puntos porcentuales la próxima semana.
Sin embargo, mientras que la mayoría de los observadores están tratando la subida de tipos de la próxima semana como un hecho consumado, hay menos consenso sobre si el banco central tendrá que ir más allá.
Los datos publicados esta semana mostraron que el crecimiento económico se desaceleró drásticamente en el primer trimestre y el crecimiento del empleo comenzó a disminuir. Sin embargo, las cifras del viernes son solo las últimas de una serie de indicaciones de que algunas presiones sobre los precios siguen siendo obstinadamente altas.
Vanden Houten dijo que los datos del viernes significaban que un aumento de la tasa la próxima semana ahora era “prácticamente un trato hecho”, y aumentaría la probabilidad de que la Fed haga un aumento adicional en junio.
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