La negociación para la entrada de Lufthansa con una participación minoritaria en el capital de Ita Airways está próxima a su fin. Los directivos alemanes han pedido al Ministerio de Economía que amplíe la negociación exclusiva hasta el 12 de mayo, frente al plazo original del 24 de abril (no perentorio), y ha llegado luz verde del MEF para esta investigación complementaria, después de que ya en el en los últimos días había trascendido un probable aplazamiento del fichaje a la primera semana de mayo. Como anunció el presidente de Ita Airways, Antonino Turicchi “la operación, en su estructura, está definida, entonces el hecho de que alguien quiera cambiarla por una coma es parte de la negociación”.
Los nudos: el desembolso por la minoría y por el control
Se está definiendo el monto de la inversión de Lufthansa, que a través de un aumento de capital reservado pretende adquirir al Tesoro Público hasta el 40% de Ita: se baraja una cifra en torno a los 250 millones. En el preacuerdo, Lufthansa podría indicar el monto de la inversión para la entrada en Ita Airways en forma de aumento de capital reservado, mientras que el porcentaje solo saldrá en el momento del cierre, en función del valor que tendrá Ita Airways. en ese punto.
Punto de equilibrio esperado en 2025
Pero el verdadero quid está en la “fase 2”, es decir, en la opción de Lufthansa de controlar Ita. A ejercer después de alcanzar el punto de equilibrio, esperado después de dos años (en 2025), cuando en 2026 la empresa se habrá vuelto “rentable”. El Gobierno pretende asegurar la protección del interés público después de los dos primeros años y hay dos opciones en la materia: mediante el mantenimiento de una participación accionarial o con la presencia de representantes en el consejo. Sin embargo, será necesario cambiar el estatuto.
Cuentas en rojo y el “factor tiempo”
En 2022 Ita Airways registró un Ebit negativo de más de 550 millones y pérdidas netas de 486 millones. Según los datos divulgados por el consejero delegado, Fabio Lazzerini, Ita Airways cerró el primer trimestre con unos ingresos de pasajeros de 345 millones de euros 402 millones en efectivo (frente a los 424 millones de finales de 2022), pero las subidas comenzarán a partir de abril. personal de mar y de tierra que, según las previsiones de los expertos, debería rondar los 10-15 millones por trimestre.
Se espera luz verde antimonopolio de la UE para el verano
Una vez alcanzado el acuerdo entre el Mef y Lufthansa, el dossier será enviado a Bruselas para obtener el visto bueno de la European Antitrust, previsto para finales de verano. En ese momento se cerrará el acuerdo y los recursos de Lufthansa ingresarán, además de los 250 millones de dinero público, el último tramo de los 1.350 millones que han obtenido el visto bueno de la Comisión Europea. El factor tiempo es determinante, porque en ese momento Ita entrará en invierno, la temporada en la que las aerolíneas tradicionalmente queman efectivo.