La actividad empresarial de la zona euro se expandió más rápido de lo esperado en abril, impulsada por una demanda boyante, la disminución de las presiones sobre los precios y el rápido crecimiento del empleo que, según los economistas, empujaría al Banco Central Europeo a subir las tasas de interés el próximo mes.
El índice compuesto de gerentes de compras HCOB flash de la eurozona, una medida de la actividad en la manufactura y los servicios, subió por sexto mes consecutivo a un máximo de 11 meses de 54,4 en abril, frente al 53,7 del mes pasado.
El resultado estuvo por encima de la lectura plana pronosticada por los economistas encuestados por Reuters, e indicó que la agitación del mes pasado en el sector bancario no logró detener el repunte económico en el bloque desde el shock energético de 2022.
La encuesta compilada por S&P Global también señaló una creciente divergencia entre una recesión en el sector manufacturero, particularmente en Francia, golpeada por la huelga, y un sólido resurgimiento en el sector de servicios más grande.
Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank, dijo que más allá del «panorama muy favorable» general de la actividad empresarial, el crecimiento estaba «distribuido de manera muy desigual» entre servicios «parcialmente en auge» y un «sector manufacturero debilitado».
Los nuevos pedidos se expandieron a la tasa más rápida en un año en servicios, pero disminuyeron a la tasa más pronunciada en cuatro meses en manufactura. El crecimiento del empleo en el sector de servicios se aceleró a la tasa más rápida en 15 años, mientras que el empleo en la industria manufacturera aumentó a la tasa más lenta en 27 meses.
Si bien las empresas continuaron elevando sus precios, el ritmo de aumento es cada vez más moderado. Un índice de «precios de venta» cayó a su nivel más bajo en dos años. Las empresas de servicios, impulsadas por la fuerte demanda, pudieron reportar aumentos “especialmente fuertes” en los precios que cobraron, en contraste con aumentos más modestos de los fabricantes.
“Los continuos aumentos rápidos de precios, un mercado laboral aún resistente y las señales de que la economía está resistiendo las alzas de las tasas de interés y endureciendo bien los estándares crediticios, aumentan las posibilidades de que el BCE endurezca más de lo que esperamos”, dijo Melanie Debono, economista del grupo de investigación. Panteón Macroeconomía.
Los costos de endeudamiento a dos años de Alemania, que son sensibles a las expectativas de las tasas de interés, aumentaron después de que se publicó la encuesta PMI y el euro recuperó algunas pérdidas frente al dólar estadounidense.
Los inversores están valorando un aumento en la tasa de depósito del BCE del 3 por ciento a más del 3,75 por ciento en los próximos meses. Varios organismos que fijan las tasas del BCE han dicho que la decisión sobre si continúa subiendo las tasas en medio punto porcentual o si las reduce a un cuarto de punto el próximo mes dependerá de los datos, incluida la encuesta del banco central a los prestamistas y la inflación de abril, ambos a principios del próximo mes. .
Se espera que las cifras oficiales que se publicarán el próximo viernes muestren que la economía de la eurozona volvió a un crecimiento intertrimestral positivo con una expansión del 0,2% en los primeros tres meses del año, en comparación con un cierre plano del año pasado.
Rory Fennessy, economista del grupo de investigación Oxford Economics, dijo: «Los índices PMI preliminares de abril plantean más riesgos alcistas para nuestras previsiones del PIB a corto plazo en toda la región». Pero el aumento de los costos de endeudamiento aún apunta a una «perspectiva más débil» en la segunda mitad del año, dijo.