El lunes trajo una ganancia inesperada para muchos inversores en acciones chinas. Diez empresas debutaron en las principales bolsas de Shanghái y Shenzhen, recaudando un total combinado de 3.100 millones de dólares. Los aumentos en los precios de las acciones de hasta un 200 por ciento reflejaron una subvaluación en lugar de fuertes expectativas de crecimiento.
Los 10 son el grupo más grande en cotizar después de que China revisó las regulaciones de cotización. Las reformas dieron a sus principales mercados un sistema de oferta pública basado en registros al estilo estadounidense. Eliminaron el límite de negociación diario durante los primeros cinco días de negociación después de una cotización.
Anteriormente, las nuevas acciones en las principales bolsas de China no podían subir más del 44 por ciento. Las acciones tenían que tener un precio de 23 veces las ganancias o menos, para asegurar un buen debut.
La eliminación de ese límite de valoración significó que los descuentos relativos al sector para el grupo de cotizaciones del lunes fueron mucho más reducidos que para las ofertas públicas iniciales anteriores. El grupo de energía Shaanxi Energy, por ejemplo, tenía un precio de 90 veces las ganancias.
Aún así, las 10 acciones estaban fuertemente suscritas. Las ganancias de precios superaron las expectativas. Las acciones de Shenzhen CECport Technologies, una empresa de componentes electrónicos, y Dencare Chongqing Oral Care, un fabricante de productos bucales, se triplicaron con creces. Incluso el peor desempeño de las otras ocho empresas ganó el 50 por ciento.
La falta de un límite superior fue la razón. Pero las ganancias también reflejan un cambio en el sentimiento del mercado. Las acciones del continente han estado entre las acciones más infravaloradas del mundo sobre la base de las ganancias futuras. Los inversionistas extranjeros se han convertido en compradores agresivos este año, comprando más de $22 mil millones en acciones en los primeros dos meses.
La revisión del sistema de OPI agiliza las llamadas de capital en efectivo justo cuando las empresas necesitan acceso a una recaudación de fondos más fácil en medio de una desaceleración del crecimiento y condiciones crediticias más estrictas. Un requisito clave para la cotización de empresas chinas solía ser un récord y sólidas perspectivas de crecimiento. Ahora, la atención se centra en cumplir con los requisitos de divulgación.
Espere un flujo constante de nuevos acuerdos con precios más ajustados a medida que los emisores y los bancos se ajusten al nuevo entorno.
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