Chamath Palihapitiya les ha dicho a los inversores de su empresa Social Capital que un colapso en los precios de las acciones ejerció presión sobre una línea de crédito respaldada por acciones que lo hizo cuestionar «el propósito del apalancamiento» por completo.
“Lo que inicialmente parecía tener acceso a dinero gratis se convirtió en una responsabilidad que manejamos con cuidado para poder seguir haciendo negocios como de costumbre”, escribió Palihapitiya en su carta anual a los inversores La garantía que respaldaba la línea de préstamo había disminuido en valor en un 70 por ciento, agregó.
El año pasado, el Financial Times reveló que Palihapitiya había pedido dinero prestado a Credit Suisse para financiar $200 millones de sus compras iniciales de acciones en dos acuerdos exclusivos con cheques en blanco, y prometió sus acciones en las empresas como garantía, algo que había negado anteriormente.
El fundador de Social Capital, quien usó su carta anual para opinar sobre cómo el fin de la política de tasa de interés cero había afectado al mercado, dijo a los inversionistas que el año pasado fue «como si nos arrojaran agua fría en la cara» con tasas de interés más altas. algunos de sus sectores más queridos.
“La cantidad de destrucción de valor absoluto, no solo en empresas, sino en sectores enteros, incluidos cripto, SaaS [Software as a Service]Espacios [Special purpose acquisition companies]y la biotecnología era alarmante”, escribió. “Esto ha creado una ola de destrucción con muchas consecuencias no deseadas”.
Palihapitiya, alguna vez el mayor promotor de Spacs, que floreció en 2021 pero se tambaleó en un entorno de tasas de interés más altas, dijo que la política monetaria agresiva de la Reserva Federal de EE. UU. había terminado con “la mejor fiesta de la ciudad”.
El exejecutivo de Facebook, que se convirtió en una figura popular entre los inversionistas en acciones de memes durante la pandemia y a menudo aumentó el interés en sus acuerdos con tweets como “Soy [sic] a punto de joderla realmente”, dijo que siempre se ha considerado una persona “sobria” y “adversa al riesgo”.
Palihapitiya les dijo a los asistentes a una conferencia de Axios el año pasado que culpaba al presidente de la Fed, Jay Powell, por las burbujas de inversión que se habían acumulado en el mercado durante una década o más de tasas de interés en mínimos históricos, aunque reconoció que esto también había beneficiado su inversión.
«Si [zero interest-rate policy] fue la droga, el subidón que creó ahora es obvio: crecimiento a toda costa, rondas de financiación sin fundamento, sobrecontratación y exceso corporativo”, escribió en su carta, instando a los capitalistas de riesgo a “enfrentar la realidad”.
Palihapitiya no se refirió a la caída del prestamista centrado en la creación de empresas Silicon Valley Bank en su carta, a pesar de que el colapso puso a prueba a muchos grupos de capital de riesgo y sus empresas de cartera. Su consejo para los fundadores, sin embargo, es que “los beneficios y los flujos de efectivo vuelven a importar” en el nuevo régimen financiero en el que ya no hay recompensa por el “crecimiento a toda costa”.