La tendencia del PIB italiano en 2023 (+0,4%) se está desacelerando claramente respecto a la media de 2022. Pero es más favorable de lo que se suponía hace apenas unos meses, cuando se esperaba una variación anual nula en la economía italiana. En 2024, en cambio, gracias al retorno de la inflación, la política monetaria menos restrictiva y la mejora del contexto internacional, también se registrará una mejor dinámica en Italia (+1,2% anual). Así se puede leer en el Informe de Previsiones del Centro de Estudios Confindustria «La economía italiana entre subidas de tipos y alta inflación».
Primeros efectos positivos de las inversiones y reformas del Pnrr
La revisión al alza para 2023 respecto al escenario CSC de octubre pasado (en +0,4 puntos), se explica íntegramente por el desempeño mejor de lo esperado en la segunda mitad de 2022, a pesar del shock energético: esto ha elevado el legado positivo dejado al PIB del nuevo año. En particular, en el cuarto trimestre de 2022 Italia limitó al mínimo el ajuste a la baja. Para el «el camino del PIB, sin embargo, no es recto: se estima que la economía italiana ha vuelto a sufrir una ligera contracción en el primer trimestre de 2023, principalmente por los efectos retardados de la inflación sobre el consumo y una pausa en las inversiones tras el salto a fines de 2022. A partir de la segunda mitad de 2023, la relajación de las presiones inflacionarias y una reducción de las tasas de interés deberían favorecer una dinámica positiva del PIB hasta fines de 2024. Un perfil de crecimiento moderado, pero ligeramente superior, a la media precrisis gracias a los primeros efectos positivos de las inversiones y reformas del Pnrr sobre el potencial de expansión de nuestra economía».
Industria, recuperación de la producción en el bienio 2023-2024
«Producción industrial en recuperación» en 2023 y 2024. «En el periodo de previsión de dos años, se espera que la producción crezca modestamente, aunque con una fuerte heterogeneidad entre sectores industriales». La actividad empresarial en 2022 aumentó un +0,4% respecto a 2021. Según datos mensuales, superó los niveles pre-Covid en un +2,1% (enero de 2023 frente a diciembre de 2019), mejor que el resto de socios europeos: Alemania mantiene una brecha negativa de -1,7%, Francia -3,7% y España ha cerrado la brecha (0,0%). La tendencia en Italia, sin embargo, “se caracterizó por una considerable volatilidad trimestral”, observa el CsC.
Inflación alta pero en descenso en 2023, +2,3% en 2024
«Alta inflación, pero a la baja» en Italia. De media se situará en un +6,3% en 2023, mientras que para acercarnos al objetivo del 2% habrá que esperar a 2024 cuando se espera en un +2,3% de media. Así el Informe del Centro de Estudios Confindustria. La dinámica de los precios al consumidor “finalmente viró a la baja a partir de diciembre de 2022” llevando la variación adquirida para el promedio de 2023 a +5,4%. «El principal motor del descenso en 2023 -según el CSC- es la progresiva desaparición (ya iniciada a finales de 2022) del impacto de la anterior subida de los precios del petróleo y el gas sobre la variación (en 12 meses) de la energía precios para el consumidor». El nuevo fortalecimiento del euro frente al dólar (+8,1% anual en marzo desde octubre de 2022), según el Centro de Estudios Confindustria, «reduce la inflación en Italia importada a través de materias primas (e insumos intermedios) compradas en el extranjero. Esto tiende a desacelerar la dinámica de los precios al consumidor en el país”. Para 2023, dice el dossier, el supuesto incorporado «conduce a una mayor apreciación del euro (+1,6%). Esto amplía los beneficios de precio de la caída esperada en los precios del petróleo y el gas.
Dinámica débil para las familias, recuperación pospuesta para 2024
«Débil dinámica del consumo en 2023, recuperación pospuesta a 2024. El consumo de los hogares italianos se mantendrá casi sin cambios en promedio para el año en 2023 (+0,2%), por debajo del arrastre de 2022 (+0,4%)». Esta es la estimación contenida en el informe del Centro de Estudios Confindustria. “La caída del gasto de los hogares que comenzó en el último trimestre del año pasado, de hecho, se espera que continúe en la primera parte de 2023, aunque con menor intensidad”, escribe el CSC. «Tras la caída de la inflación y, al mismo tiempo, la recuperación de la actividad económica, el consumo volverá a crecer en la segunda mitad del año, y lo seguirá haciendo con algo más de impulso en 2024 (+ 1, 4%). La previsión a dos años terminará con el gasto de los hogares todavía por debajo de los niveles de 2019 (-0,4%)». La información coyuntural confirma que «en los primeros meses del año debería materializarse un nuevo debilitamiento de la demanda. Con algunas oscilaciones mensuales, el clima de confianza a principios de 2023 aún se mantenía por debajo de la media prepandemia (104,0 en febrero desde 110,9 de media en 2019), también en referencia a valoraciones sobre la situación personal y sobre el clima económico, a pesar el hecho de que se haya detenido el deterioro en las valoraciones de los consumidores que continuó a lo largo de 2022”. El comportamiento del consumidor «será prudente en 2023, especialmente a principios de año», escribe el CsC. “Sin embargo, durante 2023 (y luego en el año siguiente) el consumo podría recuperarse, con la esperada caída de la inflación, y la sustancial estabilidad del ingreso real total, prevista para 2023”. La recuperación, prevista para la segunda parte de 2023, ligada al retorno de los precios, “se afianzará en 2024, favorecida también por una evolución positiva de la renta real disponible, como consecuencia de la recuperación de la economía y el empleo”.