Por sexta vez en tres trimestres de un año, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y sus colegas están elevando su tasa de política clave, esta vez del 3 al 3,5 por ciento, anunció Lagarde el jueves por la tarde. Esta tasa de interés no solo determina cuánto deben pagar los bancos cuando toman prestado dinero del BCE o de los bancos centrales nacionales, sino que también afecta la cantidad de interés que pagan los compradores de viviendas por sus hipotecas o los empresarios por sus préstamos comerciales. El BCE sube las tasas de interés porque la inflación, que todavía era un 8 por ciento en febrero, de lo contrario “permanecerá demasiado alta durante demasiado tiempo”.
El ECB es un poco como el coche de seguridad durante las carreras de Fórmula 1. Así como el coche de seguridad sale a la pista tras un accidente para reducir la velocidad de los conductores, el BCE baja los tipos de interés tras un crac financiero -por ejemplo, la crisis crediticia de 2008- para calmar al resto del ámbito económico. Entonces, al banco central le gustaría quitar el pie del freno lo antes posible, para que la economía pueda volver a funcionar a la velocidad normal. Pero cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor será el peligro de que los bancos y las empresas quiebren.
Cóctel mortal
Eso sucedió la semana pasada con el Silicon Valley Bank, que quebró debido a una combinación de aumento de las tasas de interés y la huida de los ahorradores. El banco estadounidense, uno de los principales prestamistas de empresas de tecnología en Silicon Valley, había llenado su balance con bonos del gobierno en los últimos años.
Para pagar dinero a los clientes, el banco tuvo que vender esos bonos del gobierno, aunque con pérdidas porque los bonos perdieron valor debido al aumento de las tasas de interés. Mientras tanto, las empresas de tecnología han retirado su dinero en masa porque el aumento de las tasas de interés significa que necesitan más dinero para pagar sus propios préstamos. Resultó ser un cóctel mortal para SVB.
El Credit Suisse suizo parece haberse librado del mismo destino por el momento. El banco central suizo acudió al rescate del banco de inversión con problemas financieros el jueves. Credit Suisse recibirá un préstamo de hasta 50.000 millones de francos suizos (50.900 millones de euros) para reforzar sus reservas.