La inflación alemana se recuperó en febrero, desafiando las previsiones de una caída y sumándose a las señales de que el Banco Central Europeo necesitará elevar las tasas de interés de la eurozona a niveles récord para enfrentar presiones de precios más duras de lo esperado.
La aceleración del crecimiento de los precios al consumidor en Alemania al 9,3 por ciento en el año hasta febrero, desde el 9,2 por ciento en enero, refleja aumentos similares en la inflación de Francia y España. Los economistas encuestados por Reuters esperaban una caída de la inflación alemana al 9 por ciento.
Los costos de endeudamiento de los gobiernos de la zona euro aumentaron con las noticias, ya que los inversores apostaron por nuevos aumentos significativos de las tasas del BCE. Los costos de endeudamiento a dos años del gobierno alemán aumentaron 0,07 puntos porcentuales a 3,21 por ciento, su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008.
Los mercados de swaps están valorando un salto en la tasa de depósito del BCE al 4 por ciento a finales de este año, frente al 2,5 por ciento actual. Eso superaría el pico de 2001 del índice de referencia de 3,75 por ciento, cuando el BCE todavía estaba tratando de apuntalar el valor del euro recién lanzado.
“El BCE todavía tiene trabajo por hacer”, dijo Ralph Solveen, economista del banco alemán Commerzbank, y pronosticó que, si bien es probable que la inflación caiga este año, se mantendrá alta, “especialmente porque la próxima ola de costos se dirige a las empresas con aumentos salariales mucho más fuertes en el horizonte”.
El crecimiento del precio de la energía en Alemania continuó desacelerándose en febrero, pero esto fue más que compensado por aumentos en la inflación de alimentos y servicios en el período, según una estimación inicial. publicado por Destatis, la agencia estadística alemana, el miércoles.
Los precios al consumidor subieron un 1 por ciento entre febrero y enero, frente al 0,5 por ciento de enero a diciembre, un aumento que, según los economistas, mostraba que el shock energético del año pasado todavía se estaba reflejando en los precios de otros bienes y servicios. La subida de la tasa intermensual también destacó el reciente repunte del crecimiento de los salarios europeos.
Las cifras indican que la inflación de la eurozona puede resultar más persistente de lo que se pensaba anteriormente. Vienen antes de la publicación de los datos de crecimiento de precios de febrero para el bloque el jueves, que los economistas esperan que muestre una desaceleración al 8,2 por ciento, desde el 8,6 por ciento en enero.
El presidente del banco central de Alemania, Joachim Nagel, uno de los miembros más agresivos del consejo de gobierno que fija las tasas del BCE, dijo el miércoles que esperaba que la inflación cayera «solo gradualmente», y advirtió que «es probable que los aumentos salariales por encima del promedio se reflejen cada vez más en precios».
Nagel advirtió sobre «un gran peligro» de que la alta inflación «continúe carcomiendo nuestras vidas».
El presidente del Bundesbank dijo que las tasas de interés deben ser «suficientemente altas» y permanecer allí «hasta que veamos evidencia suficientemente sólida en los datos y proyecciones de que la inflación regrese a nuestro objetivo a mediano plazo del 2 por ciento». El BCE ha aumentado las tasas en 3 puntos porcentuales desde el verano y ha señalado que tiene la intención de aumentar los costos de los préstamos en medio punto adicional este mes.
«Actuar con vacilación ahora, poner fin al ajuste antes de tiempo, o incluso relajarlo, sería un error cardinal», dijo Nagel, y pidió al BCE que acelere la reducción de su balance desde la reducción mensual de 15.000 millones de euros que comenzó en marzo. a 20.000 millones de euros cuando se revise este ritmo en julio.
Melanie Debono, economista del grupo de investigación Pantheon Macroeconomics, calculó que la inflación subyacente alemana, una medida en la que se centran los banqueros centrales, ya que excluye la energía y los alimentos para mostrar las presiones de precios subyacentes, aumentó del 5,4% en enero al 5,7% en febrero.
Debono pronosticó que la inflación subyacente en la eurozona en general también aumentaría a un nuevo récord de 5,5 por ciento en febrero, prediciendo que este sería un factor clave para “apoyar la idea de que el BCE continúe con su serie de aumentos de tasas de 50 puntos básicos desde el principio. del segundo trimestre”.