En febrero, los fondos de pensiones volvieron a mostrar mejores resultados. El índice de financiación promedio indicativo aumentó al 120 por ciento, según el termómetro de pensiones de Aon.
Las acciones y los bonos cayeron en valor, pero las tasas de interés aumentaron y los pasivos cayeron como resultado. En balance, el índice de fondeo aumentó, según la consultora financiera.
Mercer, un experto en pensiones, entre otras cosas, también vio un aumento en el índice de capitalización actual a 119,7 por ciento en febrero, un aumento de 4,1 puntos porcentuales en comparación con enero (115,6 por ciento). Según Thijs van Brenk de Mercer, el índice de financiación de la política asciende al 121 por ciento. “Desde nuestro punto de vista, las razones principales de las tasas de interés más altas son tasas de crecimiento mejores a las esperadas y tasas de inflación mayores a las esperadas”.
Van den Brenk dice que incluso con una revisión al alza del mes anterior, las tasas de inflación en los Estados Unidos fueron más altas de lo esperado. “Encabezado por un aumento en la inflación del componente energético y de los servicios, impulsado en gran medida por la inflación de los precios de la vivienda. Las mejores cifras de crecimiento fueron impulsadas por un fuerte incremento en la demanda final de energía. Estos desarrollos aumentan la expectativa de que la Fed tendrá que aumentar aún más las tasas de interés y posiblemente mantenerlas en niveles altos por más tiempo”.
Ajuste de la política monetaria
Según Aon, febrero estuvo marcado por un mayor endurecimiento de la política monetaria y las esperanzas de los inversores de que el ritmo se relajara un poco. El portavoz de Aon explica: “El Banco Central Europeo (BCE) elevó su tasa de depósito en 50 puntos básicos hasta el 2,5 por ciento. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, indicó que es casi seguro que la misma suba de tasas ocurrirá en marzo para mantener las tasas de interés en un nivel suficientemente restrictivo para llevar la inflación a la meta del 2 por ciento”.
La portavoz agrega que las acciones subieron considerablemente a principios de mes debido a la expectativa de que se limitarían los aumentos adicionales de las tasas de interés, pero que cayeron más adelante en el mes debido a la publicación de sólidos datos macro, lo que significa que las alzas de las tasas de interés son aún no está fuera de la mesa por el momento. “Esto dio como resultado un rendimiento de las acciones de -1,3 por ciento, con una caída de las acciones de los mercados desarrollados de un 0,8 por ciento y una caída de las acciones de los mercados emergentes de un 4,2 por ciento”.