Después de que el presidente ruso, Vladimir Putin, anunciara la invasión de Ucrania por parte del país en febrero pasado, el teléfono de Natalia Smirnova comenzó a sonar sin parar. Los clientes rusos del asesor financiero entraron en pánico. “¿Debería comprar oro?” uno le preguntó. “Si lo peor llega a ser peor, al menos puedo enterrarlo”.
Esa actitud fue compartida por muchos, y convirtió a Rusia en una inesperada nación de amantes del oro casi de la noche a la mañana.
La demanda de lingotes y monedas de oro el año pasado creció más rápido en Rusia que en cualquier otro país, llegando a casi cinco veces el nivel del año anterior, según datos del Consejo Mundial del Oro.
Si bien Rusia ha sido durante mucho tiempo uno de los mayores productores de oro del mundo, representando casi una décima parte de la producción mundial, sus inversores minoristas históricamente han evitado el metal, en parte debido a un impuesto al valor agregado del 20 por ciento sobre las compras de barras.
La gente generalmente recurría a dólares y euros en tiempos de problemas. Pero todo eso ha cambiado.
“Los ciudadanos privados están buscando una forma de ahorrar dinero, y los euros y los dólares escasean, por lo que la popularidad del oro ha aumentado”, dijo Vitaly Nesis, director ejecutivo de Polymetal, un productor de oro anglo-ruso. “Mientras experimentemos inestabilidad geopolítica, la demanda de oro puede ser significativa”.
El cambio al oro ha sido fuertemente alentado por el gobierno ruso.
En marzo, el banco central restringió las ventas de moneda extranjera, y el mismo día Putin eliminó el IVA en las compras de lingotes de oro, lo que provocó un aumento en las compras.
El ministro de Finanzas, Anton Siluanov, dijo a los rusos que el dólar era “volátil” y estaba expuesto a “varios riesgos”, destacando que los metales preciosos eran una alternativa atractiva. “Invertir en oro será una gran alternativa a los dólares en medio de una situación geopolítica inestable”, dijo en un comunicado de prensa en marzo.
Los compradores rusos pronto hicieron cola para comprar oro. Mientras los bancos se apresuraban a satisfacer la demanda de barras más pequeñas preferidas por los inversores minoristas, Sberbank, un banco estatal gigante, advirtió a sus clientes sobre una posible escasez de los tamaños más pequeños. Sberbank representa alrededor del 80 por ciento de las barras y monedas de oro compradas en Rusia, según su oficina de prensa.
En Rusia, muchos comerciantes autorizados pueden distribuir monedas, pero solo los bancos pueden vender lingotes. A pesar de esto, los anuncios personales de bares de segunda mano inundaron Avito, el principal mercado en línea de artículos usados del país.
Para calmar el frenesí, el banco central ruso dejó de comprar oro el 15 de marzo, dos semanas después de su primera compra de oro en dos años, pero reanudó 10 días después. “El mercado estaba desorientado”, dijo más tarde el primer vicegobernador del banco, Alexei Zabotkin, a modo de explicación de la actividad del banco.
En 2022, la demanda mundial de oro aumentó un 18 por ciento a su nivel más alto en más de una década, impulsada por grandes compras de los bancos centrales, ya que los países buscaban diversificarse y dejar de lado el dólar.
Los analistas de la industria creen que el banco central ruso fue un comprador importante, pero no están seguros porque la institución dejó de informar sobre sus reservas poco después de que comenzara la guerra en Ucrania.
Los precios del oro subieron casi un 20 por ciento desde su punto más bajo en noviembre hasta finales de enero, impulsados en parte por las compras de Asia y Rusia, según Bernard Dahdah, analista de materias primas de Natixis.
“Hay mucho esfuerzo por parte de Rusia y China para hacer que el dólar [less influential] — para que deje de ser el petrodólar”, dijo.
El precio ha caído un 4,4 por ciento este mes a medida que se desvanece la euforia por la reapertura de China posterior a la COVID-19.
Los recientes cambios de política en Rusia son similares a la forma en que China abrió su mercado del oro al comienzo de la crisis financiera de 2008, dijo. “Los chinos facilitaron mucho a los inversores la compra de oro. Y fue entonces cuando vimos el auge”, dijo Dahdah.
A pesar del aumento del año pasado, la demanda rusa de lingotes y monedas de oro el año pasado fue solo el 2 por ciento del total mundial, según datos del Consejo Mundial del Oro. China, con un 19 por ciento, sigue siendo el mayor comprador del mundo, seguida de Alemania e India.
Los mineros de oro rusos también están desesperados por encontrar nuevos compradores, ya que la gente busca diversificar sus ahorros. Antes de la guerra, Rusia consumía solo una quinta parte de su oro y exportaba el resto.
Hacia fines de 2022, Rusia logró redirigir las exportaciones de oro a Asia, específicamente a China, dijo Valery Yemelyanov, analista bursátil de BCS World of Investments. Las exportaciones de oro ruso a China se dispararon un 63 %, con un crecimiento anual de 150 millones de dólares, según muestran los datos de las aduanas chinas.
Sin embargo, la infraestructura subdesarrollada para la inversión minorista en oro puede empañar el entusiasmo público. La gente solo puede vender las barras a los bancos, por ejemplo.
El almacenamiento de oro es otro problema porque muchas personas almacenan oro en casa. Cada rasguño puede reducir el valor de un lingote de oro, dijo Smirnova, el consultor financiero. “No todos entienden que no pueden guardar barras en una caja de zapatos”.
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