Los bancos que perdieron miles de millones por el colapso de Archegos Capital Management recuperarán tan solo 5 centavos por dólar de su reestructuración, con corredores como Goldman Sachs financiando los pagos utilizando el efectivo que queda en las cuentas comerciales de la oficina familiar.
Los bancos globales, incluidos Credit Suisse y Morgan Stanley, que perdieron más de $ 10 mil millones por la explosión de Archegos, esperan recuperar entre el 5 y el 20 por ciento de sus pérdidas, según personas familiarizadas con el asunto.
Credit Suisse, la mayor víctima del colapso, que lo dejó enfrentando pérdidas por más de US$5.000 millones, podría recuperar tan solo US$250 millones.
Los bancos y los asesores de reestructuración que manejan el desmoronamiento de Archegos están llegando al final de una negociación de «entrenamiento» para acordar cómo se distribuirán los activos que pertenecen a la oficina familiar a los bancos con reclamos en su contra, dijeron las personas.
Se produce casi dos años después de que la firma de inversión dirigida por el ex administrador de fondos de cobertura Bill Hwang implosionara espectacularmente.
El fondo había hecho apuestas de decenas de miles de millones de dólares en acciones de EE. UU. y China tomando grandes préstamos de las principales divisiones de corretaje de los bancos, que tuvieron que liquidarse rápidamente cuando el valor de las empresas se desplomó y Archegos no pudo cumplir con las llamadas de margen.
Cuando las posiciones de Archegos colapsaron, algunos de los bancos que actuaban como intermediarios principales liquidaron las garantías más rápido que otros para evitar pérdidas en sus préstamos y, en algunos casos, incluso dejaron efectivo en las cuentas de la empresa de inversión.
Los fondos para pagar a los acreedores provienen en gran medida de bancos como Goldman Sachs, que descargó garantías y cubrió sus préstamos.
Parte del efectivo que queda en esas cuentas se devolverá a Archegos y sus asesores de reestructuración lo distribuirán a los bancos que perdieron dinero, dijeron las personas. También se ha reservado una cantidad de dinero para los empleados de Archegos a quienes la empresa les debía dinero como parte de un plan de bonificación diferida.
Deutsche Bank y Wells Fargo también pudieron deshacer sus operaciones sin incurrir en pérdidas, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Deutsche devolvió alrededor de 20 millones de euros a Archegos después de que vendió sus posiciones, según una persona cercana al banco.
Estos bancos “hicieron un mejor trabajo para cubrirse que los demás, tenían préstamos más restrictivos o simplemente tuvieron suerte”, dijo una persona cercana al asunto. Significaba que terminaron con sus cuentas comerciales de Archegos en números rojos cuando rescindieron sus contratos de swaps, agregaron.
El colapso de Archegos ha dado lugar a cargos de fraude y manipulación del mercado en los EE. UU. para Hwang y otros tres que trabajaban en Archegos.
También ha dado lugar a un escrutinio regulatorio en tres continentes ya un ajuste de cuentas en los bancos que prestaron servicios a la empresa.
Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley, UBS, MUFG y Mizuho estuvieron expuestos a través de sus principales divisiones de corretaje o negociación y perdieron $ 10 mil millones cuando liquidaron sus posiciones.
Los bancos han pasado casi un año en negociaciones con Archegos mientras intenta realizar y reestructurar sus activos y pasivos. No se espera que presenten demandas legales contra la compañía como parte del esfuerzo de reestructuración para evitar un proceso judicial largo y público y porque los activos que puede obtener para pagarlos son muy pequeños, dijo una de las personas.
Credit Suisse, UBS, Morgan Stanley, Goldman, Wells Fargo, Nomura y Deutsche Bank se negaron a comentar.
Recibir cualquier producto de la reestructuración de Archegos sería una bendición para Credit Suisse, dado que el banco se encuentra en medio de una reestructuración costosa y se vio obligado a buscar 4.000 millones de francos suizos, o poco más de 4.000 millones de dólares, de los inversores para pagarla.
“Francamente, cualquier valor superior al 1 por ciento sería increíble”, dijo un ejecutivo de Credit Suisse.
Hace un año, el banco dijo que había reducido parcialmente sus provisiones sobre la pérdida en aproximadamente 185 millones de dólares «con respecto a las reclamaciones contra Archegos». Credit Suisse obtuvo solo $ 17 millones en ingresos de Archegos en el año previo a su colapso, informó el Financial Times.
Información adicional de Stephen Morris y Eric Platt