• Sin retorno al estancamiento secular
• No volverá la fase de tipos de interés bajos
Las tasas de interés han caído recientemente en los mercados de bonos. El profesor de Harvard Larry Summers, quien fue secretario del Tesoro de EE.UU. en el gabinete de Bill Clinton de 1999 a 2001, no entiende esto, porque en su opinión la fase de bajas tasas de interés -pese al riesgo de recesión- no volverá.
suposición incorrecta
El economista explicó, según Bloomberg, que si bien numerosos indicadores, incluido el rendimiento del Tesoro a 10 años, el pronóstico promedio de la Fed para la tasa de interés real a largo plazo y la tasa de equilibrio de 10 años en los EE. UU., parecen indicar que los mismos factores, que la inflación habría ralentizado antes de su reciente aumento, volverían a producirse ahora. Sin embargo, cree que la suposición resultante, que está particularmente extendida en el mercado de bonos, de que el baja tasa de interés-Volverá la era soportada por las presiones desinflacionarias, por mal.
Como justificación, el profesor de economía señaló una serie de cambios que indicarían que el patrón de estancamiento secular anterior a la pandemia del coronavirus no volverá. El estancamiento secular es una situación de subdemanda crónica de los bienes y servicios de un país. Se caracteriza por un bajo crecimiento económico duradero («secular») («estancamiento»). La infrademanda se refleja en el hecho de que se invierte muy poco en relación con los ahorros.
cambios
Por ejemplo, Larry Summers espera que aumente el gasto de capital a medida que EE. UU. se esfuerza por traer de vuelta la fabricación al país para hacer que las cadenas de suministro sean más seguras. Además, también aumentaría el gasto en seguridad nacional. Además, Summers explicó que la «transición de energía verde» ayudará a obtener ahorros. Si luego aumentara la incertidumbre, los inversores probablemente exigirían primas de riesgo más altas, dice el economista.
disturbios
Además, durante el programa de televisión «Wall Street Week» en Bloomberg TV, Larry Summers elogió el cambio de rumbo de la Reserva Federal, que ha estado en un curso agresivo en los últimos meses. la política monetaria ha volcado Recomendó que las autoridades monetarias decidan aumentar aún más las tasas de interés y mantener el alto nivel de las tasas de interés durante algún tiempo para frenar la inflación.
Mientras tanto, Summers cree que los inversores deberían prepararse para un 2023 difícil. «Espero turbulencia» para los mercados, advirtió el exsecretario del Tesoro. Y más: «Este año pasará a la historia como el año V, en el que reconocimos que estamos entrando en una era financiera diferente con diferentes patrones de tasas de interés».
Redacción finanzen.net
Fuentes de imagen: Schroders, Sergey Nivens/Shutterstock